7 月份以来零售板块走势平淡，主要原因为消费上行趋势虽然得以保持，但没有更好的数据面因素刺激。零售板块可能在8 月份继续7 月份的平淡表现。9 月份有望迎来新一轮行情（去年受奥运影响8 月份的消费增速较低），近日调整降低了A 股零售板块的估值，下半年业绩增速将快于上半年，且具备一定的防御性，有补涨需求。

　　整体来看零售板块中期业绩差距已经拉大，中报较好的公司已可提前布局。4 月份以来消费复苏 趋势明显，因此在审视上半年业绩时，我们看重是否能够在二季度获得优于一季度的业绩表现。

　　A 股最典型的是广州友谊、合肥百货、华联股份、百联股份；对于中报不佳，但后续投资契机良好的公司，中报后如有股价调整则提供了新的介入窗口。最典型的是大商股份和七匹狼。港股：李宁、动向、百盛、百丽、申洲国际等中报表现良好的公司有望带来一轮好的中报行情，可做为投资的重点。