周四市场延续周三调整的态势，开盘稍微上冲后就一路震荡走低，市场多方很难组织起有效的反抗，虽然午后在地产和银行股的带动下，大盘一度震荡上行，但是无奈市场抛压太大，大盘再度无功而返，最终市场以一根中阴线收盘。两市成交比本周前几个交易日明显萎缩，显示出当前市场资金交易愿望减弱，市场投资者信心受到一定程度的影响，未来大盘运行面临压力增加。

    从盘面上看，周四市场陷入全线低迷，交易机会非常稀少，只有地产板块整体上涨幅度为正，其余大多数板块个股都是在调整，显示出随着大盘上涨幅度过高，整体市场呈现出比较大的估值风险，市场资金缺乏再度拉升的动力。具体来看，最近资源股是调整的主力，有色、钢铁、煤炭等都有比较大幅度的调整，显示出部分热钱在运做了一定空间后，在这个领域开始撤出，投资者要注意。这些品种在调整到一定幅度后，估计还有反复，毕竟直接跌下去主力也很难实现出货的。而银行和地产股由于前期调整比较早，最近开始有走稳迹象，投资者可以适当的关注，但是要注意，大盘已经上涨到一定高度，未来进入到箱体阶段，赢利预期不要太高。另外，最近市场一些冷门股开始有不错的表现，这显示在大多数主流股运做到一定高度开始进行调整后，部分上涨幅度比较小的冷门股票开始吸引了投资者的关注。

    从政策层面上看，周四中国人民银行5日于此间发布的《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》指出，下阶段中国人民银行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。这显示出随着大盘的上涨，管理层通过新股发行已经不能有效的抑制大盘的活跃，改由政策的微调来进行调节，对于这个变化，投资者必须要保持清醒的认识，政策对市场的态度对当前流动性支撑起来的大盘具有关键作用，政策一旦转向，不排除大量资金撤离的可能，这必然导致市场高估值的崩溃。从当前的状况看，政策还没有转向，但是货币政策微调实际上是管理层的一种暗示，投资者还是要有所警惕。

    从技术上看，大盘在周二、周三、周四连续收出三跟带下影线的阴线，大盘接连跌破5日、10日均线，显示当前市场空方持续占据相对优势，多方虽然进行抵抗，但是最终仍旧以失败告终，市场目前持续上涨态势已经有所改变，进入到箱体整理阶段的概率在加大。另外，虽然大盘指数创出新高，但是本周交易量始终没有超过上周三交易量，出现了量价背离的现象，而大盘的MACD指标也出现了明显的背离，KDJ指标高位二次死叉，技术上大盘也面临调整的要求。

    综合以上我们可以看出，一方面大盘的大幅度上涨使得市场估值过高，市场上涨压力增大，另一方面管理层政策的调整使得投机行为遭到一定程度的遏止，市场交易性机明显减少，技术上也显示未来市场调整压力也越来越大。因此后期市场有望改变运行趋势，从原来的上涨趋势转移到横盘震荡阶段，因此在后期的操作中，我们建议投资者一方面要注意控制仓位，不可盲目加仓，另外要降低赢利预期，注意保持投资资产的流动性。在具体板块上，钢铁、有色、煤炭是最近调整主力，投资者注意不要盲目参与，而地产调整已经有一段时间，短期存在反弹机会，另外部分补涨类股票的机会也值得投资者关注。