银监会近日接连发布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》与《流动资金贷款管理暂行办法》征求意见稿，严格监管信贷资金的流向。下半年信贷量的变化将是如何情况？信贷量的变化又会对房地产市场产生什么影响？

    从目前看，7月信贷投放还是在继续增长，但增幅比6月明显放缓，增量估计比6月减半左右。

    据中金公司的研究报告分析，7月贷款季节性回落并非信贷收缩的信号，也不代表政策的转向。7月贷款增量下降一方面是正常的季节特征。2至4季度首月的新增贷款通常较低，即4月、7月和10月；由于上半年银行超额完成额度后往往会在7月略加休整，历史上每年7月的新增贷款都处于全年最低位。另一方面，6月份由于中央未下发投资，基建项目缺乏资本金，而第三季度中央财政计划下发投资拨款800亿元，随后的项目配套贷款预计将随之回升。

    另据国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松分析，从信贷投放以及M1和M2的增长趋势看，信贷投放的平稳回落是一个必然的趋势，但这并不意味着流动性的大幅紧缩，因为2009年上半年7.37万亿元的信贷投放已经是相当高的水平，即使下半年每个月平均回落到5000亿元左右，全年依然可能高达10万亿元，这是一个相当高的增长速度，同时，从目前趋势看，M1的增长速度在加快，正在赶上M2的增长速度。总体上看，在政策基调没有大的调整的前提下，下半年的流动性依然是较为宽松的。

    因此可以肯定，今年下半年较宽裕的流动性应该是没有什么疑问的。但从房地产市场来看，七月份广州新房成交套数下滑36％，深圳新房成交量环比萎缩21.2％。深圳房地产持续2个月的低迷值得关注，究竟会否向其他城市传导呢？

    地产观察者许子枋认为，正因为巨量信贷引发了外界对资金流向的担忧，所以在力保经济回升的前提下，银监局会督促银行密切监控贷款发放后实际资金走向，加大现场检查力度，防范借款人不按约定用途使用贷款，或利用关联交易、内部资金转移等手段挪用和非法占用贷款资金，违规流入资本市场、房地产市场的行为，并会重点关注房地产信贷风险。

    因此今年下半年房价与信贷增量不存在正相关关系。房价还是会呈现我在《二套房贷从严究竟能否抑制房价上涨？》一文中的走势判断。
 （本文为个人观点，并非任何劝诱或投资建议。）