中国银行业史无前例的大规模放贷行为可能画上句号，贷款泄洪正是中国上半年经济发展的重要推手。
　　全球金融市场可能会受到负面影响，不过真实情况并不是那麽可怕：即使新增信贷似乎一落千丈，中国市场的流动性依将非常旺盛。
　　今年上半年，银行信贷每月平均达到1.23万亿人民币，仅6月份的信贷量就达到了1.53万亿。
　　不过银行信贷数据的起起落落的背後，却隐藏着更大层面的稳定性问题--现金流动性与官方政策。
　　中国国际金融有限公司的经济学家邢自强称：“由于已看到今年GDP8%的增长目标会如期实现，政府可能会稍微做些调整。”
　　“不过减少信贷规模则不大容易，因大量贷款流向基础设施项目，而这些项目通常要花上三五年时间。”
　　未来对于融资的持续需求很大部分来自政府本身，也就是说明年的信贷规模很可能将与2009年总额持平。邢自强表示，今年新增信贷可能超过10万亿，而明年可能达到7-8万亿。
　　同时由于信贷发放时间上还存在很大的季节性因素，所以7月份信贷量降低也不算意外。
　　7月份信贷速度相对之下显得颇为缓慢，而事实上，5,000亿的新增信贷规模，已相当于过去十年间月平均额度的四倍以上。
　　跷跷板
　　然而，上周有媒体报导称中国两大银行已设置放贷上限，现金流动性将一夜消失的恐慌立即蔓延。
　　中国政府过去一直利用配额制控制信贷规模，为各家银行设定信贷上限。在2008年中国实施货币紧缩政策时，该措施被视为极大障碍，并被归结为造成去年经济增长放缓的一大原因。
　　有关央行将再度实施信贷限额的消息一经传出，立即导致上证综指猛挫5%，促使中国央行迅速出来承诺将继续保持宽松的货币政策，不考虑对银行设定贷款限额。
　　不过无论是硬性还是软性设立信贷上限，是在中央政府的指导下还是自发行为，中国每月的信贷额度肯定会出现失衡，上半年和下半年分别占75%和25%。
　　中国银行监管机构最头疼的问题不是信贷规模，而是信贷流向，尤其是资金大量流向股市和楼市。
　　银监会已提议对贷款使用加大监督，同时加紧对银行的资本储备金的控制。
　　但这些政策变化一定程度流于表面。缺乏更为严厉的措施也显示中国政府认为，信贷依然是振兴经济的必要推手，相当程度上扮演关键角色。
        中国率先全球步入经济复苏及创造的极度宽松货币环境,造就了今年中国股市红透半边天;不过就在近日中国央行和银监会表示将对货币政策微调及加强资金流向监管力度後,市场波动加剧,因投资者担忧流动性充裕局面或将生变.
　　但分析师们表示,货币政策微调不会改变当前宽松的流动性环境,中国股市整体上涨的趋势并没有改变.
　　沪综指今年迄今涨幅已逾80%,并自去年10月触及的年内低位已回升一倍,为今年全球表现最好的市场.
　　分析师们毫不隐讳地表示,股市能有如此良好的表现,"钱多"是很重要的一个原因.随着资产泡沫问题再度引起管理层的关注,货币政策微调会不会令眼下宽裕的资金面突生变故成为投资者关心的焦点.
　　"货币政策调整会对整个市场流动性造成影响,因为这是资金的源头,但我认为影响不会太明显."海通证券宏观经济核心分析师李明亮说.
　　他表示,虽然管理层表示货币政策可能会有微调,但市场更看重的应该是其对继续实施适度宽松的货币政策的表述.
　　中国央行周三下午发布第二季度中国货币政策执行报告表示,将继续实施适度宽松的货币政策,并灵活运用货币政策工具,引导货币信贷适度增长,并根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调.
　　**货币政策微调**
　　中国股市沪综指周四早盘一度下挫逾3%,终场收跌2.1%.市场人士多认为,今日股市宽幅震荡,与中国央行首次公开表示政策动态"微调"的消息有关.
　　但中国银行金融市场总部分析师石磊则指出,中国央行的"微调"表态,其实对股市心理影响大于实质,央行此举并不会令当前宽松市场流动性环境出现明显变化.
　　他并认为,基础货币同比增长率将在三季度触底反弹,且M2(广义货币供应量)和M1(狭义货币供应量)同比增长率还将在下半年继续上升.
　　"今年以来大盘就没有一次像样的调整."李明亮说.股市本来有调整的需要,政策"微调"的消息只是诱因.而且支撑股市向好的另外一个重要因素还在,那就是实体经济的稳步复苏.
　　中信证券首席策略师于军表示,中国股市经过前期快速上涨之後,继续攀升的关键是要有业绩的支撑.他认为,随着宏观经济的逐步好转,上市公司业绩预计在第四季度将有较好表现.
　　但也不是所有分析师都看好股市的後市表现.
　　"股市今天的3,500点,是去年底以来流动性充裕导致资金源源不断流入股市的结果.但後续如何演绎,还要看有没有新的资金继续进入股市."可以说,"变数很大."南充商业银行资金投资部副总经理陈旭敏称.(原文略有改动)