8月CPI同比下降1.2%，降幅较上月收窄；PPI同比下降7.9%，降幅较上月缩小0.3个百分点。说中国不存在通胀，我看数据的统计不具有客观性，我每天买菜，肉、禽、蛋、蔬菜都已经涨了20%到100%，说没有通胀，实在是自欺欺人。

    受8月信贷投放4104亿元的影响，股市又涨上去了；7月信贷增量是3559亿，8月比7月仅仅多了545亿，而6月的信贷投放是15300亿，与之相比乃是小巫见大巫了，所以我不相信当前股市还能走多高，我估计，最多到3058点或3158点，金分割律的0.500或0.618差不多了，随后还得回到下箱体的震荡中来。

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    从盘面资金状况看，和前几天相比，今天的资金流入确实在增加，有继续上攻之欲望：

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   基金常常给股市下“迷魂药”，在今天以前，基金一直在减仓，我总不敢对基金今天的做多有太多的奢望，从8月19日前我一直休息着，自抢反弹以来，我账面已有20%的获利，所以，为了确保收益，后面的补缺行情我不敢再参与了，我不能保证基金什么时候又反手做空，每个人的风险偏好不同，以前我总想“吃完桌面最后一口剩宴”，结果常常成了买单者，今年我改变了操作策略，下半年的操作策略是“只做超跌反弹”，当股价接近13天平均成本时就收手休息，等待再次超跌的时机来临，这样虽说会少赚一些，但不至于会进入机构的圈套。

    假如上半年7.34万亿信贷资金中有20%流入股市，使股市的流动性得到了充分发挥，那么，下半年不可能再有更多的违规资金来股市捧场，由于管理层对股市的口头呵护，股市即使不会跌得很惨，但也不会再重复上半年的单边上涨格局，最好的预见，也就是只能在箱体中横向运动了，而取最安全的获利方法，就是在箱底超跌时操作，是最为理想的获利手段了。

    前面所提到的PPI同比下降7.9%，说明1到8月份8万亿信贷投放后，实体经济并没有回暖的迹象，尽管环比有些好转，但同比下降依旧在扩大，我们对所谓“回暖中的经济”应该要有二次探底的心理准备，相对应的股市，也应要有再创新低的思想准备。

—————黄一秦（头狼手记）

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