周末,管理层公布了QFII增资的利好消息.这个消息对市场的资金贡献并不会太大,由以往的8亿额度增加到10亿.对于目前市场的规模来说,并不会对市场的资金供给产生实质的作用.但却反映出管理层对国庆前的维稳态度非常坚决.笔者在银根政策发生调整时,提示中长线资金离场,本周最后一跌时提示中长线资金可以回补.按目前的政策发展趋势看，一直到10月前,都会总体偏暖的格局保持.市场会出现一次快速修复的过程.而市场真正的考验,在2方面.一是3300-3600的压力区的考验,二是10月后的政策变数.这是市场延续到10月前或大盘未到3300之前都不需要担心.而今年的最关键的一次大顶将会发生在9月底或3600点附近.这也是笔者从去年一直延续至今的观点.

     市场在这轮技术调整后,实际已经靠快速杀跌的方式,洗掉了许多浮筹,而且这次杀跌的最关键内因来自信贷投放的收缩.这其中有许多属于融资进入股市的资金都提前离场.而目前大部分主力在快速杀跌的环境下,都无法全身而退.这也是笔者前期一直提到的,后面还会出现一次市场顶.而这次的上攻很有可能会是09年的最后一次高点.这个高点也很可能发生在9-10月的观点笔者已经保持了近1年.

    就目前的政策环境来看,有几个比较尴尬的局面:1.经济恢复基本完成全年任务,但要在后期继续保持不大起大落.这样的一个总基调,落实到细节确存在很大的难度.政策的微妙变化,管理层也只能见事态发展而不断调整政策.2.经济刚回稳,又开始防范通胀抬头,防通胀和防经济回落的矛盾十分突出.就拿这次银根微调的市场情绪来看,管理层已经看到反应过度的状况.因此维稳的措施立即推出.3.流动性对冲经济危机后,向民间资本向实体经济转化难.在经历过国际金融危机后,中国率先采取了内需拉动和银根宽松的两大措施.到目前这2个措施的作用基本消化,后期的经济回稳和持续性则还要落实到民间资本转化为实体经济的效果.

    目前市场支撑上行有几大因素:1.管理层维稳,2.超跌的技术反弹,3市场主力的护盘拉高出货目的,4,创业板推出前的资金搬家效应.

    而今年行情的终结,则会发生在通胀数据明确后的银根收缩,国庆维稳后的市场自然回落,和年底将至的大规模信贷资金回笼的流动性快速回落.

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