周五大盘受隔夜美股大跌影响，表现大幅低开下探回升行情，上证指数直接40点低开后迅速出现破位半年线，以及击穿3100点整数位置，然而午后在银行股整体活跃推动下，逐步震荡回升并重返3100点位置之上。后市来看，下周大盘将反复试探3100点支撑有效性，随后将会面临新的方向选择。

首先来看，由于美国总统奥巴马发表采取措施限制商业银行规模的讲话的影响，隔夜纽约股市连续第二天大幅下跌，受此影响,A 股未能承接短线企稳走势，而是大幅低开下探回升行情，显示在股指敏感时期，外围因素对行情影响较大。而且国内方面多空因素上，央行今年以来第二次上调1年期央票利率。虽然央行并不承认上调准备金率是货币政策收紧的信号，但此番再次上调1年期央票利率,却让市场明显感觉到了加息的临近。尤其是刚刚公布数据之后，政策导向方向尚未明确，市场投资者普遍担忧周末消息面再次出现利空的可能，使得市场投资者纷纷离场观望。截止目前，60家基金公司的595只基金2009年四季报22日披露完毕，四季度基金大幅加仓5.91个百分点，可比的主动投资股票方向基金仓位猛增至85.97%，创历史新高。报告期内基金整体盈利达3252.67亿元，但股票型基金和混合型基金出现逾千亿份净赎回。由于机构持股高达九成，使市场担忧机构主力未有新增资金来推动大盘维持强势。经验表明，基金持股仓位阶段性创出新高预示着未来行情阶段性出现调整的可能。还有值得警惕的是，1月30日，将是创业板首批28家公司上市3个月的重要时点--28家公司累计1.22亿股网下配售股将解禁。考虑到目前参与配售机构浮盈较大，这批巨量的解禁股或将成为创业板近期的一颗"定时炸弹"。投资者在参与创业板个股要提高警惕，或该类品种将会出现阶段熊市调整。除了当前市场利空占据市场主导因素外，市场上也有有利因素。国务院近日正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》。作为首个获批复的国家级承接产业转移示范区，皖江城市带承接产业转移示范区是国家实施区域协调发展战略的又一重大举措，对于探索中西部地区承接产业转移新途径和新模式、深入实施促进中部地区崛起战略具有重要意义。还有国家拟出台进一步加强淘汰落后产能工作的通知，重点指向9大行业严厉淘汰落后产能，给市场带来的是一种难得的投资机会，尤其是在节能环保具有优势的上市公司。

总的来说，当前基本面上多空因素，不利因素明显占据上风，并且截止目前货币政策导向并不没有明朗化。从盘面上看，世博题材、亚运题材、以及受加息预期正面影响的银行股走强外，多数近期涨幅过大的品种成为市场上的重灾区，显示做空动力仍有待于释放。可见趋势上大盘仍需要在3100点反复探明支撑的要求。由于笔者一直认为，当前市场环境经济基础依然向好，行情的涨跌多数取决于外因政策导向的变化，投资者在操作上密切后市场政策导向变化，尤其是新的货币政策，在操作要控制好持仓结构，等待新的做多机会出现。