保持货币信贷合理充裕有深意
   1月19日，国务院总理温家宝在国务院第四次全体会议 上谈到抓好一季度几项重点工作时指出，加强形势分析，搞好宏观调控。保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，提高金融支持经济发展的可持续性。
    从去年下半年开始，货币信贷政策就是一个颇具争议性的问题。特别是去年第四季后，围绕货币信贷政策是松是紧？特别是2010年“适度宽松的货币信贷政策”会否转向？各种猜测、观点层出不穷，社会各界给予极大关注。人们之所以如此重视、关注，主要是因为在市场经济体制里，金融是现代经济的核心，金融政策走向如何？如何变化调整？不但对实体经济影响很大，而且对资本市场、房地产市场影响更深。有一种观点认为，去年以来的股市、楼市都是适度宽松的货币政策导致的流动性过剩行情，一旦货币信贷政策有变必然导致股市、楼市迅速“失血”，极有可能出现大的波动。
     去年上半年天量信贷投放造成的流动性溢出已经带来许多负面影响：产能过剩、股市楼市狂热、通胀预期增大。这些问题如果不及时解决，可能会出现治好了金融危机给中国带来的经济下滑病症，却又导致资产价格泡沫风险和通胀预期增大风险，同样对经济造成不利影响。这就要求保持适度宽松的货币政策大方向不变的前提下，必须根据国内外经济的变化情况，根据资产泡沫膨胀程度和通胀演变情况，灵活调整和运用货币政策工具。特别是对于信贷政策，去年过度宽松、大起大落的状态2010年一定要改变。温总理早在去年8月22日至24日在考察浙江谈到货币政策时就指出，保持市场流动性合理充裕。去年12月27日，温总理在接受新华社记者专访回顾前段工作时说：“如果我们信贷保持得更平衡一些，结构更合理一些，规模更适当一些，那就更好。”这次他再次要求，保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险。特别在在资产泡沫泛起、通胀预期增大情况下，货币信贷政策合理充裕更显得异常重要。
    “合理充裕”，关键在于“合理”二字。以笔者理解，只要信贷资金能够进入经济实体、能够进入消费领域促销费，一句话实体经济能够消化得了，就符合“合理”二字要求。这样的货币信贷投放是有商品或者劳务价值作保证的，既不会助长通胀，也不会造成资产价格膨胀。如果再像去年上半年天量信贷投放造成实体经济消化不良，结果一大部分信贷资金进入到了股市楼市里吹泡泡，既偏离了货币政策的“适度宽松”，又偏离了流动性的“合理充裕”。这就要求必须优化信贷结构。把贷款投放到急需资金支持的中小企业、农业以及保障性民生工程建设上，投入到真正能够消化得了的实体经济上，投入到有效益、高质量、有发展潜力的企业里。这就要求必须把握好信贷投放节奏。决不能像去年那样，一个月投放1.6万亿元，另一个月才投放2000多亿元。这种大起大落的信贷投放凸显商业银行的不成熟，凸显货币信贷政策操作上的幼稚。
    关于货币信贷政策问题，当前出现一些信息混乱现象。央行又是加大央票回笼流动性力度，又是提高存款准备金率，明摆着是在收缩流动性，而央行一些官员以及个别经济学家却嘴硬说，不是收紧货币政策，仍然是在执行适度宽松货币政策。这种言行不一的状况是在误导投资者，是在戕害投资者。货币政策主要体现在对市场货币供应量（即：流动性）的调节和控制上。明摆着是在紧缩市场流动性，不知有什么不能承认的。你让投资者是按照你口头说的货币政策做投资决策，还是按照货币政策的实际操作来做投资决策呢？奉劝一些官员和学者要么你闭口不说，要么你说就说实话、真话和事实真相。

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