有关美联储何时升息的话题在金融市场销声匿迹数周之后，于周四结束的美联储利率会议后再次被激活。尽管美联储在此次会议上重申，将在"较长时间内"维持利率于超低水准，然而，利率投票过程"不尽顺利"，令部分人士认为联储即将开始走上漫漫的升息之路。那么，美联储究竟何时将走出第一步呢？市场人士如今仍是议论纷纷，莫衷一是。

  对于美联储将何时开始升息，市场预期千差万别。美联储(Fed)周三（1月27日）重申，将在"较长时间内"维持利率于超低水准。对于许多投资者而言，"较长时间"被解读为6个月。因此在联储每次于政策会议上重申该言论之后，利率期货市场均显示出，市场预计其将在未来6个月开始升息。就目前而言，市场预计联储将在6月或8月份升息。然而，经济学家们则自有看法。一方面经济学家们认为联储十分迫切希望终止目前将利率维持在近零水平的政策。而另一方面，部分大型银行的经济学家们认为，美联储今年整个一年内都不会采取利率行动。

  尽管市场各派人士对美联储的升息预期千差万别，但折衷来看，经济学家们都普遍认为美联储在劳动力市场状况改善之前，都不会收紧货币政策。而劳动力市场何时将出现转机，更是难以预料。尽管美国经济在第三季度出现扩张，且预计增长之势将延伸至第四季度，但对于经济复苏能否持续仍无定论，而企业将何时开始招聘雇员也不得而知。Bethune表示，"不能仅从一两个月的改观来断定经济复苏已经确立。我们需待库存调整周期结束之后才能知晓经济增长能否持续。"高盛集团的经济分析团队认为，美国失业率将在2011年早期攀升至10.75%。相应的，该集团预计美国联邦基金基准利率将维持稳定，直至2011年年终。不过，其他许多经济学家认为这一预期过于激进。

  美国12月耐用品订单略微增加，且上周初请失业金人数下降，均表明经济仍在复苏的轨道上。商务部周四公布，上月耐用品订单增加0.3%，表现逊于分析师预估的上扬2%；民用飞机订单意外下降，抑制数据升幅，然而分析师认为这只是暂时性的现象。而报告细项表现则更加强劲，象征着企业支出计划的扣除飞机后非国防资本财订单则劲扬1.3%。在就业市场方面，劳工部发布上周初请失业金人数减少8,000人至47万人，降幅不如分析师预估。此前则连续三周上扬。美国参议院周四排除万难，通过贝南克续任联邦储备理事会(FED)主席一案，提振了众人对经济的信心。参议院以70票赞成，30票反对，核准贝南克的任命案。然而，美国股市仍旧下跌，因科技业巨擘高通及摩托罗拉获利展望疲弱，且市场担忧希腊的财政问题。即使本周稍早公布的12月楼市销售下滑，暗示楼市重新走软，令经济复苏蒙上阴影，但第四季经济看来实现增长。美国今晚将公布第四季国内生产总值(GDP)，预计环比年率为增长4.6%，因企业清理库存活动降温，有些甚至开始补充库存。第三季美国经济换比年率为增长2.2%。美联储周三表示对经济状况谨慎乐观，并重申承诺在较长一段时间维持接近零的利率，以确保经济持续复苏。然而失业水平居高不下仍在拖累复苏。美国总统奥巴马周三在国情咨文中表示，就业问题必须是他们2010年工作的重中之重。 美国数据显示上周初请失业金人数减幅少于预期，且12月耐用品订单增幅少于预估。两份报告削减了对美国经济复苏的乐观情绪，且引发投资人规避较高风险的投资。美元兑欧元周四触及六个半月高位，因投资者对希腊以及其它欧元区小国的财政体质仍感担忧。美国参议院投票确认贝南克连任美国联邦储备理事会(FED)主席，对汇价影响甚微，分析师称他能连任符合普遍预期。

  SPDRGoldTrust黄金持有量：(纪录高位：09年6月1日1134.03吨)1月7日–减持0.366吨至1123.503吨1月8日–减持3.962吨至1119.541吨1月12日–减持3.657吨至1115.884吨1月14日–减持2.134吨至1113.750吨1月18日–减持0.914吨至1112.836吨1月19日–减持0.914吨至1111.922吨

 筑底阶段

  伦敦黄周四收低，触及近三个月低点1073.75，因美元走升，且美国总统奥巴马对于限制银行业承担风险的提案所可能对黄金交易造成的冲击仍具不确定性。市场担心奥巴马的提案可能造成银行得出脱大宗商品部位，促使投资人降低风险。美元兑欧元受欧元区财政疑虑影响升至六个月高点，亦令金价承压。 图表走势所见，金价于去年12月22日低位触及1074.10美元，之后持续回升，至今年1月11日高见1161.50后则见反复下滑，至昨日低位触及1073.75，在重访上月低位已未有明确下破，继续更见较强力之反扑，有着初步触底之征兆，但始终未可确定金价已有回升倾向，仍有机会金价再往此低位作第三度测试，若果第三次试探亦未有破位，才可算为筑底成功。但亦有另一可能是正在构筑双重底型态，金价继12月再度探试1074水平附近后而回升，而且可进一步回破本周关键阻力1103水平，则亦可更好确认金价之回升走势。预计之后上试目标可看至1108及1118水平。相反，1074能否守稳仍是未知之数，可预料失守此区，将见金价形势更为险峻，有并发大幅挫跌之机会，较近延伸支持在25周平均线1064水平，再下一级目标则为1056美元。

   相关要闻：中国黄金协会最新统计数据显示，去年中国黄金产量达313.98吨，较上一年增长11.34%，首次突破300吨，创历史新高。截至2009年，中国已连续第三年录得全球第一产金大国。刊登在中国黄金协会网站上的新闻稿称，2009年全国黄金行业实现工业总产值1,375.32亿元人民币，同比增长18.56%。