目前大盘反复震荡，昨天市场尾盘的快速跳水以及今天大盘回落，受消息面的影响较大。一是国务院原则通过推股指期货和融资融券试点。二是12月份CPI下周公布。三是银监会否认收紧二手房贷，称提高首付比例是误传。四是中国证监会12月份批准三家QFII，至此2009年累计获批的QFII达到19家，而取得QFII资格的机构已增至94家。五是据消息人士透露，有关部门正在研究制订包括个税、部分商品消费税改革在内的一系列政策方案，税收调整意愿强烈。三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨，打破了维持19周的利率水平，其中，三个月央票上升了4个基点，至1.3684%；三个月正回购则升至1.36%，上涨3个基点。央行票据利率的上涨使得市场对于央行收紧流动性充满了担忧，从而引发恐慌性抛盘，造成了昨天尾盘的快速跳水。
　　    主力调仓换股也是导致最近市场下跌的因素之一，以上海汽车、海信电器为代表的前期强势板块个股近期连续走弱，也使得市场形成大幅的震荡。以上海汽车为例，在积累了前期巨大的涨幅之后，虽然公司披露的业绩预告显示公司09年业绩将大幅增长900%，但主力资金依然有明显的减仓迹象，造成了股价大幅的波动，也在一定程度上引发了指数的波动。
        前期市场的传闻非常之多，节前受股指期货、融资融券推出消息的刺激，市场资金对于权重股的吸筹动作非常明显，但截止到目前，这一传闻并没有得到管理层的证实，因此，前期介入权重股的资金也有出逃的迹象，也造成了指数的波动。当投资者把引发大盘快速下跌的因素分析出来之后，即使在指数连续杀跌之后，市场做多的因素仍然存在，从今天的盘面来看，上涨的个股依然不少，而且涨停的个股仍然存在，市场的热点继续活跃，目前两市并没有跌停的股票。短期来看，大盘可能还会反复震荡、洗盘、筑底，在寻找到新的领涨板块之后才能形成新的上升通道。

　　    从技术面来分析，目前大盘已经跌到60日均线之下，大盘即将回视120日均线，在120日均线附近将展开多空的争夺，目前来看，120日均线对于指数的支撑作用依然明显，指数未来下跌的空间将仍非常有限。目前的市场并没有达到十分恐慌的程度，市场中期的行情（一到三个月）仍将继续推进。

　　    从基本面来分析，随着业绩的不断增长，未来沪深300的整体估值水平将越来越低，也基本封杀了指数的下跌空间；另外，今年股指期货的推出将是必然的现象，主力资金对于蓝筹权重板块的吸筹也将是大概率事件，也将推动股指不断上行；短期的震荡给投资者调仓换股提供了良机，经过短期的震荡洗盘之后，继续震荡向上仍然是大概率事件，投资者不必过度的恐慌。

　　    从最近盘面的表现来看，海南板块反复活跃，海南高速连续走强，新疆、成渝板块继续走强，表明市场并不缺乏热点。在海南国际旅游岛的计划批复之后，海南板块个股的走势非常强劲，成为近期主力资金推升股价的热点板块，虽然经过连续的反弹之后，目前已经积累了一定的风险，但后市仍将反复活跃。

　　   下周将披露包括CPI在内的一系列宏观经济数据，从目前的情况来看，CPI的数据将创出11月份以来的新高，目前央行、银监会也已经提出了管理通胀预期，通胀受益的股票可能在下周有所活跃，今天的回调仍将是不错的介入良机。对于后市，投资者仍然需要信心十足，风物长宜放眼量，短期的调整不会影响中长期震荡上行的趋势。当然，虽然我们看多一季度市场的走势，但2010年整体的行情将不会呈现2009年的单边上升，很可能会呈现N型或M型的走势，指数将反复震荡，市场波段性的机会依然存在。