在08年12月最后一次调整利息之后，将近两年的时间里利息未动分文，在09年的一年小牛市当中，也没有动摇央行保持低利率的觉醒，而在今年十月寒秋的时候，央行为什么在这个时间进行加息，这值得我们好好的分析一下。相关：三年来央行首度加息 A股影响解读
首先我们要弄清楚此次加息的目的，在09年股市上涨至3400点的时候央行并没有动作，而目前仅仅三千点的股市并不是央行加息针对的对象。此次央行加息的目的在于两点，一点是针对目前高企的负利率，一点是针对毫不忌惮的房地产。
上图我们可以看到整个2010的CPI走势都是呈上升趋势，虽然九月的经济数据还没有出炉，但是可以预见到的将会超过八月份3.5%的高度而成为今年新高，相对强烈的通胀预期，目前利率不变只会造成更大的负利率，而政府控制通胀的办法一方面是提高存款准备金减少货币供应量，一方面就是加息。而之前屡次提高的存款准备金率已经加无可加，现在只剩下加息这一条路，在周四准备公布数据的前夕出台加息，既让人惊讶，仔细一想又顺理成章，难道还要让老百姓的钱存在银行却赶不上通胀的速度而遭受损失？ 
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另一方面针对的就是顽疾的房地产，尽管从09年12月初中央就强调控制房地产的价格，然后跟07年类似的一点是，似乎越是出政策，房地产越是抵抗顽强。相对07年的同期房价相比，不但没有回落，还存在一定的上涨，仅仅从上海二手房市场就可以看出端倪：
目前中央政策已经出台较多，从限制购房到加大保障性住房到加大交易成本都没能有效刹住房价的上涨，在十五二规划期间，房产税又再一次提到试点的议案上来，但似乎仍不被市场看好，最后只得通过加息来遏制房地产的价格，增加购买者的成本，这也是央行的无奈之举。
而为什么没有采取差别利率，即只增加存款利率而不增加贷款利率，这也有两方面原因，一方面虽然接近两年都保持存款利率的不同，但仍高于美国和欧洲等国家几乎接近零利率的标准，增加存款利息会让热情更加加大进入中国市场进行无风险套利的欲望，就拿这次同时加息来看，仍掩盖不了加息在短期内将进一步加大人民币升值预期，吸引更多的资金流入的现实，没办法，这就是加息拥有的双刃剑威力。而没有采取差别利率的更大一点担忧恐怕是银行的问题。在四万亿投资背后，银行的巨量贷款和无法捉摸具体数量的地方性债务已经存在，银行的强大时背靠强大国家，而不是本身的资产和运作有多么优良。目前四大银行为了充实资本充足率而进行的巨额融资很大程度上都必须靠汇金这样的带有浓烈的国有部队来买单，现在银行的利润最大来源就是存贷款的差额，一旦存款利率增加而贷款利率不变，对银行将是雪上加霜的事情，一旦银行股退潮，地产股裹足，行情也就没什么大的盼头了，因此思前虑后，最终决定还是存贷款利率一起加。
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但加息就是洪水猛兽，就是冲毁一切行情的万恶之源吗？我看绝非如此，从下图我们可以看到，加息并不能改变行情的本身走势。
从上图我们可以看到加息对于指数的作用并不明显，在06年初到07年十二月之间，共加息八次，但都没有改变行情的牛市特征，相反每次加息都被主力利用用作短期震荡洗盘后继续上行的工具。在此次加息之前市场并无任何风吹草动，而指数从2600附近一直上涨到了3000点附近，主力的拉升运作意图已经非常明显，我们回头想想这和07年大牛市之初何其相似，开始时有色金属和大宗商品价格的飙升，其后伴随着加息出台，但指数仍大步流星的向上进攻。对于加息而言，非但不是下跌的洪水猛兽，反而意味着靴子的进一步落地，行情将按照之前的步伐继续前进，唯一不同的是，加息需要经过市场心理的消化和主力的利用，因此短期仍将保持低开震荡进行清洗，但这不过是用来吓退跟风者的一步妙棋罢了。中国股市仍将按照之前的步伐，在一片质疑的眼光中在一片怀疑的言语中，昂首前行。 
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