机会在震荡中产生 个股仍需“守株待兔”

   我们近期分析，行情将由3000点之下的单边涨转入3000点之上的“震荡涨”阶段，原因在于：

  （1）行情在上周创出了周历史天量，在本周由创出日历史天量，且日天量形成后行情出现滞涨，意味着这种天量再天量的行情不可持续，如此，行情必有清除浮筹以实现逐渐缩量再蓄势的震荡整理过程；

  （2）在在周期性行情迅猛反弹后，按照流动性“水往低处流”的特性，3000点以上的行情风格已经无所谓周期性行业或是新兴行业，抑或是大消费主题的界别。行情不同的投资主题已经进入交替互动阶段，不同投资主题的互动与切换将促使大势形成拉锯震荡，大势的拉锯震荡又促成了不同投资主题的交替互动。

   当然，目前3000点一线的强势震荡还不会改变行情整体趋好的方向。这是之前进入的巨量新增资金的入市成本所决定的，也是目前整个流动性环境所决定的。国庆价值后迅猛入市的成本在2800点一线，这决定着行情缺乏足够的回调空间，因此，近日的震荡整理基本在2900点以上就止步，这也决定了行情的震荡是属于强势震荡，也是中继性震荡的性质。

   我们之前分析提示，印钞、通胀、贬值逼迫全球流动性“发疯”，以及热钱、房钱、储蓄分流的流动性以“三流合一”之势涌向股市，是A股行情在10月份全面爆发的主要原因，流动性已经全面主管市场，行情的强弱皆由流动性说了算！在“三流合一”的流动性中，据统计，三季度热钱进入的规模有500亿美元之多，单个9月份热钱的规模也接近于500亿，且仍在持续涌入中；由于房地产受到严酷调控，从而也逼迫数千亿之多的房地产投资资金正在向股市分流；

   更值得关注的是，尽管最近加息了27个基点，但2.5%的一年期利率相对于3.6%的通胀数据仍是个负利率，正在逼迫大量的储蓄资金向股市分流，据最新研究数据显示，9月份准货币中的其他存款（券商的客户保证金计入此项）突增2.7万亿，由8月的1.9万亿猛增到近4.6万亿，而定期存款则相应减少了2.7万亿。很明显，在其他投资渠道严重缺乏的态势下，大量的储蓄分流资金已经、正在、还将进入股市。

   几曾何时，行情的3000点时投资者仍“梦寐以求的目标”，因此，在行情到达3000点之后出现的震荡也是市场“老人思走，新人思进”的换手过程。因此，近期的行情局势是“震荡不息，机会不止”。机会在震荡中产生，把握大势震荡的节奏以及不同投资主题交替轮动的节奏即可取得超额收益，对低估值有预期的个股“守株待兔”则可获得市场的平均收益。