对于中国经济来说，目前首要的任务无疑是转变经济增长方式，而想要真正的转变经济增长方式，调整经济结构无疑是最核心与最为关键的一环。因此，党中央与国务院相继做出决策，要坚定不移的推行经济结构的调整，并重点确立了若干重要的行业作为调整结构转变方向的先行者与发展方向，国家从政策与资金上给予重点的扶持。对于投资者来说，向来有买股票就是买未来之说，作为政策市的中国证券市场，政策的导向性无疑是投资者不可忽视的，因此，对于那些被列入重点支持与扶持的行业，投资者应该予以重点关注，未来的大黑马无疑将会更多的出自这些行业与领域。特别是对于早已经介入其中，并已经默默在其中耕耘了若干年，而且已经取得或者即将取得重大突破的公司，投资者应该予以特别的关注。

今天，我们给投资者介绍其中的新型装备制造业中的一个重要公司——国腾电子（３００１０１,SZ）。作为国家重点扶持的北斗导航系统，对于国家安全来说无疑是具有举足轻重的作用的，作为与目前统治全球导航系统的美国的GPS相抗衡的完全中国自主知识产权的系统，国家对其的扶持与支持是不用多说的，一旦这一系统成熟并大规模的应用的话，仅就中国市场就已经足够其中的公司在里面腾挪了。由于这一系统事关国家安全，所以，国家对于介入其中的公司是实行严格的资格管制的，也就是说，和其他行业不同，北斗卫星导航应用系统建设和服务领域具有相当高的行业壁垒。  国家在2004年颁布了《北斗系统运营管理暂行办法》，规定北斗系统运营服务采用授权分理方式，实行许可证制度。也就是说，只有获得北斗主管部门的批准，核发北斗系统运营分理许可证书，企业才可以进行运营服务。而国腾电子就是这样一家已经获得国家有关部门核准的公司，作为国内最大的北斗导航终端产品供应商，也是首批承担“核高基”重大专项企业中唯一的一家民营企业，该公司目前的市场占有率为40%左右。国腾电子成立以来一直专注于高性能集成电路研发，此后随着我国北斗卫星导航系统的建设及应用的开展，开始研发设计北斗导航系统关键元器件。

  2008年，公司控股了国星通信56.84%的股份，从上游元器件向下游北斗终端领域延伸。2009年，公司成为西部地区唯一一家获得运营服务资质的企业，从而覆盖了“元器件—终端—系统”北斗产业链。

  自2008年以来，北斗导航终端就一直是公司的收入和利润的主要来源。尽管公司在这一领域也并非没有竞争对手。但是，和同行相比，公司却有着巨大的竞争优势，其最大的看点就在于其拥有完整的“元器件—终端—系统”北斗卫星导航应用产业链。也正是因为产业链完整，国腾电子具有相对于其他公司而言更高的毛利率。从今年上半年的数据来看，国腾电子的销售毛利率为61.88%（最新的三季报显示，公司的毛利率为６３.７８%，比中期略有提高），而与其业务相类的另一上市公司北斗星通（００２１５１,SZ）同期的毛利率仅为36.79%。

另一方面，目前，我国的北斗导航系统正处于加速发展期。目前北斗在国内的市场规模虽然只有20亿元左右。但是，根据国家发改委的规划，预计到2020年，北斗系统的市场规模将达到1000亿元，2010——2020年的年均复合增长率接近50%！

对于公司来说，2012年公司将进入高速增长期。到那时，北斗二代系统组网基本建成，形成覆盖我国及周边地区的能力，届时，对北斗二代终端产品的需求也将立即体现。以通信行业为例，仅通信基站授时设备的改造对于北斗二代终端产品的需求就超过100亿元！假如按照公司日前市场的占有率水平，即公司占据其中40%的份额，那么到2014年公司在这块业务的收入就能达到约40亿元。

不过，公司也不是毫无风险，其最主要的风险就是北斗二代系统组网建设进度慢于预期以及更多的公司加入竞争，导致公司市场占有率的下降。

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