上周大盘在创下此轮反弹新高之后，接连出现持续调整行情，尤其是上证指数跌破3000点尚未收复，令不少市场投资者较为担忧。而本周基本面因素并不平静，那么，本周大盘是否还能够重返3000点之上，如何看待当前行情发展呢？

从本周多空因素上分析，周一市场迎来了27家创业板公司在上市12个月后首批首发原股东限售股解禁，并且全部集中在11月1日解禁，该事件无疑成为市场最关心的话题。由于此次集中解禁负面因素提前释放，截至上周五多数创业板个股出现普涨格局，可见即使解禁时间到来，该事件对市场的负面冲击较为有限，仅限于局部个股冲击。而周末消息面又有地产利空消息，各家商业银行接到口头通知，首套房贷优惠利率最低按8.5折执行，同样上周五银行地产股的普跌似乎提前反映了此次利空，加上眼前周期类股票的短线技术休整。可以说当前利空因素已经基本释放，并不会对本周市场产生过大的负面冲击。与其相反，周一市场同时迎来四只偏股型基金和三只债券型基金发行，又为市场增添了新的资金力量。总的来看，本周基本面因素还是支持大盘能够维持强势格局。

从中线的角度来看，未来一段时间强势行情将会不断延续。因为此次通胀预期，一方面是受季节性、气候性因素导致的食品、消费供求失衡密切相关，并且目前消费品进入了传统旺季，受益于内需提升和消费升级使得原材料需求大增，推升了其价格持续上涨；另一方面，在美国进一步推行量化宽松背景下，美元走弱严重扰乱了国际外汇市场。我们知道，经历08年金融危机之后，金融衍生品吸纳流动性大大减弱，当然大宗商品再次成为游资追逐的主要目标，而我国严重依赖国外资源，容易引发输入型通胀。由此可见，国内大宗商品将会维持一段时时间的高位价格。可以说此轮周期类股票行情是对明显通胀主题的提前预演，这就不难理解当前行情强势不断的充足理由。

趋势上，上周大盘创下此轮新高之后，持续出现破位下跌，并且上证指数跌破短期均线，形成明显的调整态势。但是结合当前基本面因素，可以说，短线休整基本结束。在消息不利因素之后，本周大盘将会重返3000点之上，随后维持强势整理的可能较大。在操作上，可以密切关注各类补涨个股的短线机会，以及中小板成长类个股。

当然显著的持续性通胀压力上升将对今后保持经济平稳增长以及调整经济结构充满着困难，一方面它会增大诸多产业的成本压力，另一方面它也会恶化资源配置，这样将会引发管理层对其高度关注。尽管近期已经超出预期提前出台加息措施，积极进行通胀管理，但是央行加息更多的是警示作用，要想真正降低通胀水平，还需要有其他方面的政策以及制度变革，值得投资者谨慎不来进一步的从紧货币政策工具的可能。在我们充分认识通胀的原因以及未来政策的动向预期之后，投资者可以积极参与当前的通胀主题炒作中，毕竟未来通胀预期将会持续一段时日。中线的角度来看，尽管各类周期类股票出现大幅上涨行情，但是中长线策略仍然认为以下两个方面重点关注，其一受益于大宗商品涨价的有色金属、煤炭、农产品等行业的龙头企业；其二，受益于内需提升和消费升级的食品饮料、商业、服装、汽车等消费行业将有较好的投资机会，还有在价格持续攀升的化工类原料以及上游资源类产业中的优质个股机会。

发表上海证券报