主力四两拨千斤 揭秘行情脉络两主线

   在“震荡涨”格局中，11月份的开头日行情在经过上周的一番震荡之后再度上行。行情主要的支持因素是：

  （1）创业板28家公司“小非”解禁流通后行情普遍上涨，卸除了市场的心理压力；

  （2）三季报公布结束，三季度公司业绩同比增长38.2%，显著好于市场预期，为行情增添了基本面支持；

  （3）我们上周分析，市场流动性环境与10月份新入市资金的市场成本决定着行情没有充足的回调空间，上周震荡后的行情又具有了技术支持因素和上涨要求。

   当然，行情再度上涨之后并不意味着是一马平川，行情整体仍处于“震荡涨”的范畴之内，即涨已涨有震荡，震荡之后伺机再涨的行情局势已经相当清晰。由于市场流动性十分充裕，有色、卖炭、贵金属、新能源、节能环保、迪斯尼、物联网、触摸屏、医药等主题股处于交替轮动状态，目前行情操作上的财富效应比较明显。

   后续对行情能产生较大影响的事件是：

  （1）10月份PMI（采购经理指数）指数即将公布，预期继9月份出现回升之后，10月PMI继续回稳，对行情提供基本面的支持，促使行情短期向上；

  （2）美联储议息会议日期在本周三举行，于北京时间周四早上明朗。目前市场对于美联储“印钞机”规模的预计在3000-10000万亿美元不等。我们认为，如果“印钞机”规模在3000亿以下，则低于市场预期，全球市场在已经预热了2个月之后可能会出现“兑现”效应；美联储“印钞机”的规模更有可能在5000-10000万亿美元之间，但可能会分步进行，如果这样既保持了市场流动性高度充裕不变，又给市场创造了继续充裕的预期，对全球资产价格将起到继续推高作用。因此，此事件的兑现整体上将使市场继续处于高热状态。

  （3）10月份各项经济数据将在中旬公布，其中投资者最为关心的已经不是经济层面的兴衰，而是10月份CPI的具体数据。本身市场就预期10月份CPI的数据将继续冲高，如果PPI、粮食涨价后的食品价格等分类数据提示后续CPI仍将居高难下，则必然加大投资者对再次加息的忧虑，即可能促使中旬行情再度震荡。

   基于以上，从11月份行情的步骤看：上旬冲高上涨、中旬滞涨震荡、下旬冲高回落的可能性较大。在个股主导账户财富的时代，近期行情的脉络仍是两条主线：

   一是通胀主线，涵盖有色、卖炭、贵金属等资源品，以及农产品、副食品和层出不穷的涨价概念股；

   第二条主线是“十二五规划”，涵盖新能源、节能环保、物联网、触摸屏、生物医药等。