总得来说，公募背景的阳光私募投资经理的操作业绩是值得肯定的，他们中大多都是风格稳健，能够为投资者带来稳定的回报。截止2010年10月14日，只有少数此类投资经理在历年中在投身私募后，没有如期望的那样为投资者带来正收益，他们10人中，还有几家刚刚成立之初，净值也向下偏离初始净值很小，以此评论其生存状况尚为时过早，只有极少数的3-4支产品成立时间已经较长，而自成立以来持续下挫，从而让我们对他们未来的生存前景产生担忧。
      因为私募产品的成立时间有先有后，私募的发展也只是近几年的事情，很多产品都是刚成立不久，没有足够的历史数据进行比较。因此，我们选择截止2010年10月14日这些投资经理自成立日以来最好的产品收益的累计净值来作比较。可以理解为他们自成立日至2010年10月14日为投资者创造的最好产品回报，这一指标可以近似的作为他们的业绩指标进行比较。
       同时我们选取他们成立日以来最差产品的累计净值作为辅助指标，来看他们为投资者带来的最差回报是多少。以便看他们为投资者带来的回报是否有一致性和稳定性。

图为公募背景私募投资经理最高产品累计净值分布图

      数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-goal.com
      如图，在55名此类私募投资经理中，截止2010年10月14日，有45人即82%的投资经理最高产品累计净值在1以上，有15人即36%的投资经理最高产品累计净值在1.5以上，可以称为业绩优秀。而累计净值在1以下的产品只有10支，占18%，而大多数都是新近成立不足半年的产品，且低于初始净值不多，还不能说他们的业绩不良及生存状况不佳。只有排名在最后的3-4支产品业绩实在乏善可陈，如成立于2007年11月16日最低的最高产品的累计净值只有0.5672，其未来前景可称惨淡。
      从他们的最差产品回报来看，大多数此类私募基金投资经理为投资者带来的回报具有较高的一致性，一般相同时间发行的产品回报偏差不大，而偏差较大的也是因为发行时间上的一致造成的，比如新近发行、存续期还比较短的产品回报就小。只有几名私募基金投资经理的最优回报与最差回报相差较大，还有着诸如市场环境之类的原因。特别指出的是淡水泉投资的赵军，其最优和最差回报相差较大是因为其接手了已经清盘的晓扬投资的部分产品，而这些接手的产品在其接手前收益率较差。

      作者： 张子冰