国内方面，天津现货白银周三（11月10日）行情，开盘5,764元/千克，最高6,023元/千克，最低5,665元/千克，收盘5,810元/千克，涨跌-2.96%。

     国际方面，伦敦银周三（11月10日）行情，开盘26.93美元/盎司，最高28.16美元/盎司，最低26.48美元/盎司，收盘27.25美元/盎司，涨跌1.26%。同时，纽约商品交易所(COMEX) 12月期白银11月10日成交量减少40,999口，未平仓合约减少7,871口。11月10日纽约商品交易所黄金库存增加9,6304盎司，库存11,305,253盎司;白银库存减少159,419盎司，库存107,901,608盎司。

[白银与黄金]

     黄金市场方面，周三（11月10日）纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货收低10.80美元，报1,399.30美元/盎司，盘中交易区间为1,383.40至1,410.00美元/盎司。因美国经济数据改善推动美元走高。同时，截止11月10日，全球最大的黄金ETF—SPDR黄金持有量为1,291.7663吨，与上一交易日相比减持1.2151吨。黄金ETF虽然减仓，但其持仓总量仍保持在创纪录的高位附近，表明ETF机构仍然乐观看涨黄金。周三，因公布的11月6日美国当周初请失业金人数下滑至43.5万人，好于预期，令避险买盘减弱；此外即将在韩国首尔举行的G20会议，与会各国普遍希望能够达成有关汇率及其他宏观经济政策的协议，以促进世界经济的有序平稳的复苏，导致美元指数晚间冲高后回落。银价亦随之起舞，最终收于27.00美元上方。

    周三（11月10日）美元指数下跌0.08或0.10%，收于77.70。美元指数走强后冲高回落，银价亦随之而动。ETF基金---巴克莱iShares白银ETF---Silver Trust (SLV)截至11月10日，最新持仓量为10,718.82吨，与上一交易日相比大幅增持352吨，本周累计增持523.11吨，本月累计增持576.90吨。

[白银技术面分析]

伦敦白银4小时K线图

    伦敦银日K线周三（11月10日）收于一根影线较长的十字星，白银多空较量激烈，最终银价收复27.00美元。白银的强劲上涨受到抑制，趋于宽幅震荡。K线上攻势头有所放缓，布林袋口呈现扩张形态，均线MA5、MA10、MA20、MA60呈现多头平行排列，显示出白银扔在上涨趋势中运行。伦敦银4小时K线图看，K线从高点回落，在触及26.44美元后反弹，并于27.23一线附近企稳震荡。均线MA5下穿MA10、MA20两条均线，且均线形态趋于粘合交叉收紧，显示出白银可能迎来新的一波短期震荡调整。在区间[24.17,29.32]进行斐波那契序列线分割，显示出白银位于61.8线附近震荡。总体来看，白银的长期上扬趋势未变，但短期内将会震荡盘整。

[操作建议]

    综上，白银因11月6日美国当周初请失业金人数下滑以及美国贸易逆差大幅下降导致避险买盘减弱，美元指数冲高后回落加剧了白银的价格波动。此外，于今日召开的首尔G20会议有望就汇率和全球经济的持续复苏达成一定的协议，若会议能够达成具体的共识或协议，则将提振美元，打压金银。另一方面，从金银ETF的持仓情况来看，白银持仓大幅增加352吨，持仓记录进一步刷新。同时，黄金小幅减持，但持仓总量仍保持在高位附近，表明机构对金银依旧持乐观看涨的态度。因此，今日操作，建议投资者执行买入策略，可在价格回调时买入，买入区间为26.44-27.32美元。若银价上涨突破28.20美元时，多头可适当加仓。若白银走势呈现震荡盘整，则可在震荡区间26.44~28.20美元内，低吸高抛。

关键支撑位：26.44、26.72、27.00；

关键阻力位：27.32、28.00、28.20。

金恒丰研究中心

2010-11-11

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