欧洲危机已经成为现在全球市场的威胁，如果我们估计不错这次欧洲危机主要看德国的欧元政策，如果德国拒绝履行欧元成员国的义务，那么将为欧元带来灾难并直接导致全球经济的二次危机。目前欧洲的问题是以往的高福利社会体系得不到经济支撑而必须进行福利社会削弱为方向的转型，引起福利社会转型的诱引固然是这次全球经济危机带来的全球金融产品价值重估，但是，欧洲本身的经济支撑能力不足以支持福利社会结构是根本原因，只不过是以往的金融产品高估掩盖了生产力不足的问题，而2007年全球爆发危机以后尽管发达国家包括很多新兴国家包括中国都采取极度的货币宽松政策，不可否认，由于本次危机的枢纽在金融机构和银行，因此，货币宽松解放的不是实体经济而是认为支撑已经严重泡沫化的全球金融产品的虚假金融价格，而经过两年的货币超发支撑的全球金融产品价格在没有得到实体经济和消费复苏的支持的大背景下，货币政策杠杆效应得不到有效发挥甚至在实体经济和消费复苏无望的明确预期下货币政策的杠杆效应不可避免地进一步萎缩从而实质性地打击目前全球金融产品价格，也就是常说的全球金融产品价格的泡沫破灭即将来临，这也是我们在以前的文章中认定的全球经济二次衰退。当然，我们希望德国和美国是负责任的大国，那就一切安定。

    以上是大背景推演。

    在这样的背景下，没有任何国家和央行的货币宽松政策能够挽救再一次的金融市场坠落，这是我们的基本观点，各国只能自求多福。目前，中国的货币政策倾向很明确是紧缩，事实上，现在这样的经济状态，放松流动性对经济刺激的意义也不大，这是中国货币政策的基本方向；其次，中国经济体内部的存量流动性即使没有任何货币政策的干预，一旦遭遇我们目前潜在面临的欧洲危机或者美国主权债务危机任何一项危机成为现实，中国的货币杠杆率效应都会自发产生快速萎缩，也就是在M0、M1不发生大的变化的条件下，M2都可以快速自发地萎缩，这必然是以资本市场定价体系重构为金融表达方式；如果欧洲和美国经济体任何一个出现危机，并且是在保持全球和平现状的条件下，那么我们很可能遇到的挑战是持续的通货紧缩而不是通货膨胀。

    因此，面对目前的市场，进行结构性解套是最可能的，欧元危机真的来临时日元和英镑很可能是G7系避险货币而不是美元，美国只有在美国债务危机时才可能在这个时候会抛售黄金。目前中国市场的危险性主要在房地产资产价格，而股票市场的主要风险集中在创业板块、证券、新型产业板块，因此，这次的行情特点很可能是拉动大蓝筹为基本特征，而低市赢板块可能是受益板块。