摘要：在需求低迷和成本支撑的大环境下，热轧供给偏紧、贸易商库存不多等因素限制热轧价格下调空间，热轧板卷价格随期货、电子盘等进行窄幅度调整。
一、本周回顾
本周，热轧行情窄幅震荡，周初小幅度下跌，周末小幅度反弹。（见下图。）周初，在央行上调银行准备金率以及朝韩炮击的影响下，期货、电子盘出现调整，进而导致热轧价格出现小幅度的下跌；周末，由于利空影响淡化和美股、国际油价大幅度上涨的影响，带动国内期货、电子盘、股市上涨，进而导致热轧价格出现小幅度反弹。周五，由于传闻信贷规模下降、上调CPI指数调控目标等利空消息，导致期货、电子盘出现调整，热轧价格随之也调整，但是幅度约10-20元/吨。
从各地主要市场来看：天津市场热轧价格保持稳定，截至发稿，3.0mm*1500*C价格4380元/吨左右，4.75mm*1500*C主流报价在4320-4330元/吨，锰卷价格在4430元/吨左右，1800卷4380元/吨。上海市场：1500mm普碳钢卷主流报价出现在4290-4310元/吨，1800mm宽卷报价在4360-4380元/吨；低合金1500mm报价在4480元/吨，1800mm报价在4520元/吨。薄规格Q235材质钢卷主流挂价在4400元/吨左右；SPHC2.5-3.0mm市场挂价普遍在4460元/吨。
乐从市场：柳钢、宁钢以及北台等钢厂4.5mm以上普卷主流报价在4330-4370元/吨；同规格锰卷主流报价在4500元/吨；1.8mm、2.0mm热卷售价分别在4700元/吨和4650元/吨，2.75mm、3.5mm热卷售价分别在4550元/吨和4430元/吨。
二、下周预测
在需求低迷和成本支撑的大环境下，热轧供给偏紧、贸易商库存不多等因素限制热轧价格下调空间，热轧板卷价格随期货、电子盘等资金因素窄幅度调整。具体原因如下所述：
第一，目前，市场已经进入淡季，需求低迷；但是热轧板卷价格涨跌两难，仅随期货、电子盘进行窄幅度调整。可以这么说，期货、电子盘等因素决定了目前热轧板卷价格的涨跌。目前，螺纹钢现货合约已经处于调整期，但是上涨趋势还没有被破坏。
第二，年底，明年规划将逐步被提出议案，例如，信贷规模、上调CPI指数调控目标、GDP增速等，将对期货、电子盘产生一定的负面影响。但是对其不产生趋势性的影响。
第三，价格倒挂，中小钢厂生产的积极性不高。目前，热轧成本价格在4550元/吨附近，比市场销售价格高出约150元/吨。以采购炉料现货为主的中小钢企，因入不敷出，生产的积极性不高，因而后期热轧供给仅以大型钢铁企业为主，供给数量也将低于预期。
第四，由于目前炉料价格基本保持稳中盘整的态势，钢厂的成本压力非常明显，导致钢厂下调出厂价格的意愿不强，以稳为主；并且一些中小钢厂上调了目前的热轧出厂价格，例如，日照对热轧板卷出厂价格统一上调50元/吨。
钢厂政策不仅反映其成本压力，也反映了市场销售低迷的情况。调整出厂价格就是为了接近市场，促进销售，加快资金周转。
第五，目前，市场贸易商和下游终端对后市谨慎，认为以目前的价格进行冬储，价格还有点高。并且，贸易商手中库存不多，对眼下震荡行情谨慎，保持观望，不急于出货，也不急于进货。此外，部分贸易商随热轧行情的上涨，出现套现现象，对行情上涨产生一定的负面影响。
因此，在需求低迷和成本支撑的大环境下，热轧供给偏紧、贸易商库存不多等因素限制热轧价格下调空间，热轧板卷价格随期货、电子盘等进行窄幅度调整。