央行昨天公布，10月新增外汇占款5190亿元人民币（合776亿美元），为30个月来新高。外汇占款猛增，说明热钱流入汹涌。热钱流入给中国带来了明显的输入型通胀，为了控制通胀，中国政府面临加息压力，人民币升值及加息预期反过来又促进了热钱流入。

　　最近，美国为刺激经济复苏，启动了二次量化宽松货币政策，向市场投入了6000亿美元。美国二次开动印钞机行为损人利己。二次开动印钞机对美国来说有三大好处：一是使其不劳而获6000亿美元，二是使美元对外贬值，间接地减轻了债务，三是刺激了出口。可以说，这是完全符合美国利益的行为，对于他国（新兴经济体）来说，则带来了三方面的害处：一是债权缩水，二是热钱流入带来的输入型通胀，三是抑制了出口。目前，中国正饱受热钱带来的通胀之苦。

　　为了抑制通胀，中国管理层一方面是提高存款准备金率（现已创历史高新18.5%），收缩流动性，另一方面着手加息。提高存款准备金率，使得企业更难从银行取得贷款，从而影响企业特别是中小企业的发展，加息则直接增加了企业的生产成本，降低了企业的竞争力。总之，抑制通胀，必将对中国经济增长造成实质影响。

　　目前，中国管理层认为，要治理好通胀，必先治理好热钱。关于治理热钱，央行行长周小川提出了个“池子说”：建立一个池子，将流进的热钱储藏起来，当热钱欲撤退时，再将其池里放出来。周行长的“池子说”很好懂，也貌似有理，但是，热钱怎么界定呢？又如何将其放入池中呢？热钱会心甘情愿地呆在池子中吗？这三个的问题不解决好，池子说很难兑现。

　　有人提出，可以将热钱为我所用。就是要将热钱引导到实体经济之中，使之冷却变成冷钱，促进我国经济的发展。这种想法很好，但是也没有解决热钱的界定问题，没有解决如何引导热钱进入实体经济的问题，更没有提出如何解决热钱的逐利性问题。

　　热钱之所以流入，正是在于其逐利性，如果无利可图，热钱也就不会流入了。之所心管理通胀，就是怕影响群众的生活质量，如果通胀对群众生活质量没有影响，通胀一点又何妨呢？循着这一思路，笔者认为，管理层可在严密监控、封堵热钱的基础上，将一定比例的流动性（比如1%的存款准备金率）间接地返还到市场之中。具体地说，就是经过测算，在不影响群众生活质量的前提下，将收缩的流动性资金通过财政转移支付发放到全体国民手中。这样，就不需动用存款准备金率和加息了，这样对企业生产和经济发展就不会造成什么影响。而且，适当的通胀，可以降低人民币的购买力，进而减轻人民币升值的压力，也可以堵住以人民币购买力强劲为借口要求人民币升值的人的嘴了。