今天是11月份最后一个交易日。即将过去的11月份是年内市场较为低迷的一个月份，上证综指结束了10月份的上扬，一路下行，触及2800点并在此附近徘徊多日。

从宏观层面来看，11月份国内经济一直笼罩在高物价的环境及压力中。10月CPI创年内新高，物价继续走高的预期已经十分显著。为此，11月份两次上调准备金率，货币政策显现收紧信号。同时，国务院及各部委从多个层面出台措施加强物价调控管理，后续可能会相继有其他政策继续出台。这些政策动向表明政策收紧的决心。

目前市场在等待政策表态，重点看下月召开的中央经济工作会议政策基调。

未来政策定调存在预期与超预期的两种可能：一是会议定调紧缩超预期。则年内行情下行，连消费、新兴等强势股也补跌；二是紧缩基调符合预期或弱于预期，则增量资金将逢低介入，行情震荡向上。

从2007年以来，中央经济工作会议所在月份期间的市场表现来看，行业特征并不明显。而风格特征十分明显：高市盈率、亏损指数、活跃指数的涨幅往往居前。这代表着绩优权重蓝筹股往往表现较为低迷，而题材炒作和小盘股往往比较活跃。

对于今年特定年限而言，战略性新兴产业公司行情有望延续并进一步泡沫化。目前这个阶段，紧缩压力不会明显弱化，在大盘难有大起色时，转型刺激政策、年报季报高送转等确定性事件是结构性行情催化剂，赚钱效应将持续吸引增量资金。

还是那句话，潜伏高送转。加个定语的话就是“战略性新兴产业”。