发改委把GDP增长预期值定在8%正常，但CPI容忍度定在4%有些低了。我明白，管制定CPI容忍度是一件比较为难的事，定高了会引发当下的物价上涨预期，定低了又会使明年的政策陷入十分被动的局面。所以，3%到5%折中为4%。

 

但是，如果我们不能尽早把明年价格形势的复杂性告知公众，让大家理解未来的物价上涨不是中国自身的因素所致，那明年政策的灵活性将受到严重制约。试想，当下CPI的涨幅已经达到5.1%，谁会相信明年CPI可以被控制在4%附近？你有什么办法可以达到控制在4%附近的目的？

 

今天看到中国宏观经济学会秘书长、一位非常优秀的经济学 家王建先生的文章，他写得很好，但文章刊发时并没有抓住主题，王建文章的主要观点是“尽管明年通胀会十分严重，但却不能通过紧缩货币加以抑制”。

 

我实在搞不懂，现在的媒体为什么总是在刻意渲染通胀，甚至不惜扭曲学人的观点，有意抑制反面的声音。殊不知，“价格预期决定价格涨幅”。原因是，公众通胀预期很高，就都会把钱拿出来购买，结果是真得通胀。

 

知道吗？美国人很“牛”，“牛”在何处？告诉你，牛就牛在他懂得如何利用“舆论”控制公众情绪，驾驭公众预期。这就是“舆论霸权”的具体体现。不客气地讲，现在，中国的媒体已经变成了美国人的帮凶。

 

我们一起来分享一下王建的观点。

 

首先，王建认为明年的通胀推手将“一变三”。其一，食品价格上涨的动力不会消失；其二，国际价格上涨所形成的输入型通胀；其三，由工资上涨所形成的“工资－物价螺旋”。

 

王建分析指出，美国的资产泡沫破掉5%，就是约30万亿美元的流动性损失，如果美联储不得不购买这些烂资产补充市场流动性，它所发出的货币将是目前美国M2的3倍，所以，美国的第二轮定量宽松绝不是美国印钞的句号，后面一定有QE3、QE4……不知多少轮。

 

如果世界各国都在增发货币，货币狂潮就会在世界范围内引发严重通胀。而且，美国的金融危机与经济萧条越深重，美联储发的货币就会越多，全球的通胀程度就会被不断提升。

 

结论：2011年将是全球性通胀开始的年份，中国输入型通胀必然会由此抬头。

 

工资的上涨首先是由“刘易斯拐点”所致——经济规模的持续扩大，劳动力开始相对稀缺。2010年以来，数据表明农民工工资涨幅超过15%。同时，因为食品等生活支出加大，劳动者必然提出涨工资要求，我工资上涨提供了压力。

 

结论：劳动者工资上涨与之后的持续性上涨，使得日后成为推动物价上涨的力量。

 

 

“三驾马车”拉动价格上涨，中国应当怎么办？王建认为，一切紧缩货币的提议都是错误的，从紧的货币政策不可取！！！

 

理由一：如果通胀与增长都是向上的趋势，宏观调控采取紧缩的方向就可以了。但是，如果通胀率向上，增长率向下，紧缩不仅压抑通胀，同时也会压抑增长。其实，货币紧缩压制通胀的机理就是：通过压制增长，达到压制通胀的目的。

 

理由二，不论是食品价格上涨、工资上涨、还是国际商品价格上涨，其发生机理都是首先推动企业的生产成本上升，企业为保持利润水平，再通过提价方式向市场释放成本压力。最后，这个过程中会出现贷款需求增加，但那是因为涨价所致。

 

所以，虽说通胀是货币现象，但成本推进型通胀，货币增加不是源头而是结果。如果用紧缩货币应对成本推进型通胀，虽然会压制企业的资金需求，相应压制物价上涨，但同时会使企业失去发展生产的动力。

 

正确的政策选择：继续采取宽松的货币政策。其政策含义是：货币增长率充分反映国内物价上涨对货币产生的需求。

 

具体说，如果2011年的经济增长率是8～9%，通胀率是5%，再考虑大约3个百分点的经济货币化率要求，全年货币供应量增长率应该是16％～17％。

 

王建指出：这样的政策选择并非放任通胀，而是说：通胀与增长相比，始终应放在次要位置。因为，没有增长，居民收入的增长过程就会停止。如此，物价稳定没有任何意义。当然，没人喜欢通胀，但是否有人喜欢失业？保增长是保就业的同义语，只有经济增长就业才会增加，劳动者工资才会增加。

 

王建还指出：必须尽力消除通胀的不利影响，但这不应是货币政策的事情，而是应该通过财政的转移支付功能，确保中低收入阶层基本生活消费不受影响。传统宏观经济理论都说“反通胀主要是货币政策的功能”，但既然中国目前的通胀性质发生了变化，宏观调控政策的使用也就必须转型了。

 

我读完了。我认为，这样的见解十分吻合我一贯的主张。最近，吴晓灵、李扬、王建等大家经济学者开始说话了，这是一个非常好的态势，希望声音更大些，更希望媒体能客观公正，放大正确的声音。

 

最后我认为，明年CPI容忍度应当放大到5%。