从1990年到2010年，弹指一挥间，20年过去了。在这20年里，中国从无资本概念到资本意识深入人心，从无资本市场到多层次资本市场初步建立，从无资本机制到资本力量随处显现，从资本弱国到资本大国，中国证券市场的长足发展，堪称奇迹中的奇葩。
时值中国证券市场20周年之际，五勤斋整理中国证券市场20年经历的风雨彩虹，今明两天登出，供博友们查阅。
2001年:“赌场论”冲击市场
2001年1月初，经济学家吴敬琏在接受《经济半小时》采访时称，中国股市很像一个赌场，甚至还不如赌场，因为赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而中国的股市有些人可以看到别人的牌，可以作弊和操纵。这就是著名的“股市赌场论”。此外，中金公司的经济学家许小年因对股市严厉批判，被人扣上了要把股市“推倒重来”的帽子。由此，“赌场论”和“推倒重来论”被一些人视为导致后来中国股市长期低迷的舆论罪魁。
2月19日，证监会宣布B股向境内投资者开放，随后，上证B股指数从2月23日的83点上涨到最高5月31日的241点，上涨幅度达200％；深证B股指数从2月23日的126点上涨到最高5月28日的445点，上涨幅度达250％。
6月12日，国务院正式发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》，宣布国有控股公司发行流通股时，国有股减持10％充实社保基金。26日，江苏索普和韶钢松山率先进行国有股减持。
7月，“证券公司代办股份转让系统”正式运行，简称为“三板市场”。其中股票包括STAQ和NET的停牌股票，以及从沪深股市撤牌的ST和PT股。
9月4日，首只开放式基金华安创新宣布发行。
9月10日，银广夏由于被《财经》杂志批露业绩做假，开始连续15个跌停板，跌幅达79％。银广夏的麻黄草神话破灭。
10月22日，国有股减持办法暂停，证监会紧急叫停《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》。
10月26日，刘姝威在《金融内参》上发表600字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》。蓝田的贷款黑洞由此公布之众，蓝田养鸭养虾神话逐渐破灭。蓝田事件是中国证券市场的欺诈大案之一。
12月5日，证监会出台新的退市办法。ST后不再有PT，直接退市。
2002年-2003年：中国引入QFII制度
2002年6月7日，中国经济开发信托投资公司被关闭。曾经是“327国债期货事件”的赢家中经开，此时被认为是银广夏和东方电子的庄家——通过和上市公司大股东的配合操纵股价。
6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。证监会制定《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》，提高增发门槛。次日，市场爆发井喷式“6·24”行情。
11月5日，中国人民银行和证监会联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。
2003年，4月4日，沪深证交所发布通知，警示退市风险将启用*ST标记。
5月，瑞士银行、野村证券、花旗环球、摩根士丹利国际等5家QFII的投资额度全部获批，首批总额7.75亿美元。借助QFII，国外投资者可以投资国内A股市场。
2004年：“国九条”为股市重新定位
2004年1月31日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台，史称资本市场“国九条”。
4月14日，市场著名“庄股”、德隆旗下的新疆屯河、湘火炬、合金投资等3只股票开始崩溃式连续跌停，多年来纵横市场的德隆系轰然倒下。8月26日，新疆德隆、德隆国际、屯河集团被中国华融托管，旗下金融机构也相继被托管经营，其负责人唐万新锒铛入狱。
5月，经国务院批准，证监会批复同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。6月25日，深交所中小企业板的开市钟声敲响，首批8只新股于当天集中挂牌交易。
6月1日，《证券投资基金法》施行。
7月8日，上证所获准推出ETF（交易型开放式指数基金）；8月18日，深交所获准推出LOF（上市开放式基金）。
8月31日，证监会发布通知暂停发行新股，IPO将推行首发询价制度。
9月4日，券商开始清理整顿，南方证券、汉唐证券、闽发证券、大鹏证券等相继被托管或被清盘。
10月25日，保险资金获准直接入市，落实“国九条”迈出重大一步。
12月8日，证监会正式发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，出台分类表决制度。这为全流通方案协商作准备。
2005年：股权分置改革启动
1月17日，恢复新股发行，首份询价发行股票华电国际招股说明书亮相。
2月24日，首支ETF——上证50ETF登场。
4月29日，上市公司股权分置改革启动。5月9日，股权分置改革试点工作正式启动，三一重工、金牛能源、紫江企业、清华同方等4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。6月10日，三一重工的每10股送3.5股和8元现金股改方案获得93.44%的得票率高票通过，由此成为中国股权分置改革的“第一股”。此后，中国股市开始了一轮波澜壮阔的大牛市。
6月6日，证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》。
2006年：新股全流通发行
2006年4月底，取消市值配售新股。5月18日,IPO新规正式实行；25日,全流通IPO第一股中工国际发行6000万A股。
7月5日，中国银行在上海证券交易所挂牌，掀开大型国有商业银行国内上市序幕。
8月16日，负债高达228亿元的南方证券资不抵债正式破产，持续5年的券商清理整顿告一段落。伴随五年熊市，曾经在股市上纵横驰骋的大鹏证券，以及闽发证券、汉唐证券等21家券商都先后退出了证券舞台，这意味着以“坐庄”为主要盈利模式的一个时代的终结。
10月27日，全球最大IPO中国工商银行在沪港两地同日上市。
11月20日，上证综指5年后重上2000点。12月14日，上证综指突破2245点创下历史新高。
2007年：上证指数突破6000点
2007年1月9日，中国人寿回归A股上市，成为首家A股上市保险公司。上市当日，上证综指大涨3.72％，沪深两市总市值首次突破10万亿。22日，沪市成交金额首次突破1000亿元大关。
5月9日，上证综指突破4000点。
5月30日凌晨，财政部、国税总局宣布，即日起将证券交易印花税由千分之一调整为千分之三，其主要目的是打压股市泡沫。印花税调整幅度超出市场预期，导致市场出现“5·30”大跌。
6月20日，证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和相关通知，QDII制度开始实施。
7月26日，“带头大哥”王秀杰因非法经营证券投资咨询业务被捕。
8月9日 沪深两市总市值达到21.15万亿元，首次超过GDP，我国的证券化率正式超过100%。
8月20日，国家外汇管理局宣布“港股直通车”—允许境内股民购买港股，并拿天津作试点。
8月23日，上证综指达到5000点。两月不到，10月15日又站上6000点，次日创下历史高点6124.04点。
9月初，南方全球精选配置基金获准发行，国内首例公募QDII基金的诞生。截至该年底，共有4只QDII基金发行。
11月5日，中国石油回归A股上市，募集资金668亿元。按当日收盘价43.96元计算，中国石油整体市值（包括海外）约合9984.18亿美元，超过埃克森-美孚石油，成为全球市值最大的上市公司。中国石油上市后，沪深两市总市值超过30万亿元。
2008年：股市暴跌超过60%
4月20日，在大小非减持成为众矢之的之际，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台，证监会规定大小非减持超过总股本1%的，须通过大宗交易系统转让，大小非减持情况在中登公司网站定期披露。
4月24日，财政部、国家税务总局下调印花税税率，由千分之三下调至千分之一。
6月20日，最后一只股改权证——南航认沽权证存续期满。自此，股改权证彻底退出资本市场。
8月25日，证监会公布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，并公开征求意见，鼓励上市公司建立长期分红政策，进一步完善推动上市公司回报股东的现金分红制度。27日，证监会正式发布了修改后的《上市公司收购管理办法》，为大股东增持打开方便之门。
9月18日，国资委宣布支持中央企业增持或回购上市公司股份。同日，中央汇金投资有限责任公司宣布即日起在二级市场增持工、中、建三行股票。19日，印花税改为单边征收。
10月5日，证监会宣布将正式启动证券公司融资融券业务试点工作。
11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划，钢铁股、水泥股、工程机械股等强劲反弹。
11月24日，黄光裕涉嫌操纵股价被拘留调查的消息传出。
12月31日，受金融危机的影响，中国股市全年走熊，上证综指报收1820点，深圳成指收6485点，全年跌幅超过六成。
2009年：创业板正式推出
2009年1月14日至2月25日，国务院陆续通过了汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、石化、轻工、电子信息、有色金属和物流业等十大产业振兴规划，涵盖了解决就业、产业技术升级和结构调整等诸多方面。
3月31日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，明确创业板的上市发行门槛不变，仍采用两套上市财务标准。6月6日，深交所正式发布《创业板股票上市规则》。
4月3日，证监会发审委公告，已通过“会后事项发审委会议”否决了立立电子的上市申请。由此，立立电子成为中国证券史上首例“募集资金到位但上市申请最终被否”的公司。
6月18日，A股市场IPO在暂停9个月后重启，首单落定为中小板公司。桂林三金成为自2008年9月以来第一家获准新股发行的公司。
6月19日，财政部、国资委、证监会、全国社保基金理事会宣布，股权分置改革新老划断后，凡在A股IPO上市的含国有股的上市公司按实际发行股份数量的10％国有股转由社保基金会持有。
10月30日，创业板正式揭开帷幕，首批28只股票同日挂牌，刷新了中国股市多股齐发的历史纪录。这28家公司平均发行市盈率高达57倍，累计超募资金83.2亿元，超出原计划募集资金的一倍多。开市后，28家创业板公司疯狂上涨，全部涨幅超过100%。创业板“造富”效应显现，仅以当日开盘价计算，已催生86名亿万富豪。此后，高市盈率发行与财富新神话在创业板不断上演。
2010年：股指期货和融资融券面世
2010年3月31日，融资融券试点正式启动，A股市场的做空机制正式形成。当日，六家试点券商，数十家营业部以及近百名客户参与试点交易，交易规模仅有659万元。
4月16日，经过8年酝酿、4年筹备的首个金融期货——沪深300股票指数期货合约正式上市交易，挂牌基准价3399点。股指期货的上市被称为中国资本市场的“成人礼”，弥补了我国股市长期以来缺乏做空机制的缺陷，为机构投资者提供了避险工具，并将在多个层面成为影响市场的重要因子。