本币贬值国家繁荣背后的隐忧

历史上有本币贬值反而万事无忧的国家吗？没有。时下很多新兴市场都在尽力遏制本币对美元升值，以防破坏政权稳定，而前程似锦的越南却面临着一个极为不同的问题：在越南盾很可能螺旋式贬值之际，越南居民追捧美元。惶惶不可终日。

自2008年年中以来，越南盾已对美元贬值约五分之一，而黑市上的美元汇率目前已超过官方汇率的10%左右。于是人们打赌，未来数月政府将被迫再次让越南盾贬值，使官方汇率更接近于市面汇率。目前越南居民正在积存美元和其他价值储蓄，因为他们认为任何东西都比越南盾强。

　　大多数早晨，胡志明市黎利街的黄金珠宝商店生意兴隆，这些商店向那些急于出手越南盾的居民出售包括从美元到韩圆在内的东西，最大的交易一般是由附近巨大的滨城市场内那些卖衬衫、鞋子和芒果干的小贩进行的。最近的一个周二，Nguyen Thi Phuong将几沓越南盾放在Thuy Van所拥有的商亭的玻璃桌上，询问可以换多少黄金。回答是：一两黄金合3,670万越南盾，每盎司黄金合1,447美元，比当天国际金价高出大约2.3%。

　　Phuong女士说，为了心安，这值了。

与亚洲很多国家不一样，越南维持着不小的贸易逆差，这让越南盾承受着更大的贬值压力。越南官方预计今年逆差为120亿美元，和2009年相当。

南美阿根廷自2000年来对美元贬值了4倍。据阿根廷《民族报》12月15日报道，阿根廷国家统计局日前发布的统计数据显示，阿11月份通胀率环比增长0.7%，同比增长10%。

与此同时，研究部门和咨询机构则认为当月的实际通胀率约为1.3%-1.7%，远高出官方统计的1倍。与十年前的物价则通货膨胀高达500％。

华尔街日报中文网James Hookway说：越南政府经济学家估算，越南银行体系以外至多有50亿美元的美国钞票，这些钞票或塞在床垫里，或藏在咯吱作响的地板下；50亿美元足以弥补越南今年预计中的国际收支逆差。

据阿根廷经济学家估算，阿根廷银行体系以外至少有1700亿美元塞在床垫里，相当于政府全部的外债。为了平息高通膨引发的民怨，阿根廷政府对外实行了严厉的贸易保护主义，减少外贸逆差，对内对外资尤其是中国提高了投资门槛，使缺乏政府支持的华企苦不堪言。

有分析家估算，中国低估人民币后，银行体系以外的地下钱庄的现金高于10万亿人民币流动。利息20％-120％，高于国营银行10倍多。资料显示，中国中小企业和个人投资主要靠地下钱庄的高利贷支撑度日，中国政府实施境外低息贷款扩大贸易顺差外交后，严重打击了华人境外私企。挤压了华人境外生存空间，连港台商人都收缩了海外并购竟争。

中国5000亿美元的海外投资，使港台商人处于高成本经营海外企业的挑战。华人中小企业在洋人封关和中国主权资本的夾击下艰难度日。阿根廷和越南只在境内，中国则在境内外伤害了民族私人企业的发展。

在投资者将大量资金投资于全世界的前沿市场之际，发展中国家的本币贬值问题提醒人们，都是一样的搬起石头砸自己的脚，损害了本族人民的利益。

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