圣诞节期央行突然突然宣布加息，使得政策趋于明朗。加息的靴子落地之后，考虑到宏观因素，在元旦前后，央行CPI的数据还会达到峰值。所以加息对于通胀的预期起到提前消化的作用。春节前较高的CPI的数据要等到春节后才会公布，所以节前人们对加息等政策调控的担忧会慢慢淡化。而前期这样的预期一直困扰市场，使大盘始终处于弱势震荡的格局之中。后市因为结算等方面的影响，强势上涨的格局还是可能弱化的。在这种下跌有支撑，上涨又缺乏力度的情况下，后市将震荡向上的蓄势格局还是会有所改变的。突破口在成交量上，今天上午成交量有所放大，但不足以发动大的行情。成交量没能放大，同时也说明节前观望的气氛成为主流。

　　纵观历次加息的影响，01年加息后，市场处在上涨的情况；07年的六次上调利率，股市六次出现上涨。这说明上调利率不会改变股市大的运行规律。目前的基本面情况和07年非常相似。受到政策面和资金面的影响，市场中期还要维持震荡的格局，运行规律的最终确定则要等到其他因素的确立。

　　加息后会对市场各方面产生一定的影响，如人民币升值和热钱流入会不会加速。具体到对板块的影响，首先是银行，由于对存款的吸引力的增长，加息对银行有利好的预期。上调利率后，银行贷款低吸的能力有所增加。当然对银行也有一定的负面影响，上调利率，使得企业呆坏账有可能增大，这可能会间接影响银行的盈利。总的来说，加息对银行股是中性的影响。第二个是房地产，加息使得企业融资成本增大，房地产的购房需求会受到一定的影响，但对于龙头企业来说，国企整合会给它们带来机遇，随着年关临近，房价成交量都有所上升，业绩和价格上都还没有出现拐点。明年国家保障性住房的建设，对于有建设任务的企业会有很在的利好，加息对他们影响并不大。所以关于加息对房地产上市公司的影响，要区别坚待。小的公司可能受加息的影响会使业绩下降，但龙头的企业可能还是有好的发展机遇。今天银行股在早盘时还是出现了一定幅度的止跌启稳，一方面可能有利差扩大的影响，企业呆坏账可能会有所增长，影响对银行股中长期的前景的担忧，从这个角度上看加息对银行来说就是把双忍剑。

　　除银行、地产外，加息对有一些板块会产生利好。能源类产品，如石油、石化近期走强。加息后随着人民币升值的加快，造纸和航空运输等行业会受益。造纸行业的原料——木浆大部分需要进口，占了造纸70%的成本，人民币升值会产生一定的汇兑收益。加息后对纺织行业处在微利的位置。另一个受益行业是航空运输前期市场从3186点调下来后，因为对政策的担心使得市场观望气息浓厚，总是处在弱势震荡的格局中，加息后政策趋于明朗，但因为通胀的预期存在，加息并不能挽留过多的存款。目前的通胀水平，既使利率调到4%，也不见得有过多的影响力。所以加息对于资金量构成不了多大的压力。市场维持震荡向上的格局不会改变。

　　对于后期走势，有投资者担心存款准备金率、利率、贴现率会同时上调，从而据此判断明年股市不会有大的行情。但我认为这种结论为时过早。我们要将利率要放大的环境去看，放眼全球，中长期来讲，美元贬值的趋势不会改变，量化宽松的环境也不会改变。所以长期中，通胀趋势不会改变，在这种情况下，中国的资本市场不会逆全球股市走高。在全求的经济复苏，中国主要注重调节经济结构的情况下，大的趋势不会改变，即不会扭转公司业绩，也不会改变中长期市场向上的格局。