李骁：央行年内二次加息，对楼市影响几何？

自从第一次加息姗姗来迟，市场关于继续加息的预期就一直存在，只不过舆论上一会儿要提高通胀容忍度，一会儿认为实际通胀水平高过实际CPI的专家们集体改口，向市场传递了强烈的年内不会加息的信息，就在提高存款准备金率不久，大家都认为短期内可能不会加息的时候，央行突然加息，看似突然，其实也在预料之中。

央行年内第二次加息0.25个百分点，无疑还是冲通胀而来，赶在元旦前最后一个双休日加息，一来起到缓冲作用，二来节日创造一个舆论空间，对楼市而言关键是政策的累加效应，实际影响仍然不会很大，购房者不会因为两次加息而观望，但房企来却会变得谨慎，因为明显的，央行明年仍将持续加息。

从控制通胀的角度而言，采取价格型的工具是有效而必须的，本次加息在我看来最重要而作用是，强化了中国将进入加息周期的预期，标志着加息通道正是打开，这有利于缓解通胀预期，对普通民众而言，如果得到利息将持续上升在实际负利率的状况下，可能会暂缓储蓄搬家去投资其他商品以保值，客观上减轻了物价上涨压力。

而这样的预期对房地产业而言，同样是重要的，虽然近期希望购房的消费者不会因为二次加息就改变购买决策，但房企却会对二次加息谨慎应对，这是因为，一来短期内的二次调息资金成本已经上升，今年以来多数房企资金普遍吃紧，虽然销售回款形势还算乐观，但也经不起战线扩张更大现金流的需求，特别是在开发贷门槛大大提高的情况下，各类信托基金的火爆就可说明，但信托基金的资金成本是要远远高出银行的。

从二次加息累加的成本，以半年报数据测算，两次加息将使万科增加利息支出约1亿元、招商约6000万元、保利超过2亿元、金地约近1亿万元。

二来，如果进入新的加息周期，通胀预期下降，那么支持资产快速上涨的预期也将减弱，加之政府调控力度不减，传递到需求市场，对控制房价上涨幅度会有作用，这也将使得房企更加谨慎。

不过，就算两次加息，目前一年期2.75%的存款利率仍然不足以应对高达5.1%CPI，2.75% — 5.1% = 2.35%，也就是说存一万元定期，一年存款将损失235元。如果真的要达到控制通胀并抑制房价作用，必须多次小幅加息。

中共中央政治局常委、国务院总理温家宝26日走进中央人民广播电台中国之声直播间，参与《重返灾区——中国之声温暖行动》节目。他在节目中表示，称有信心让房价回到合理价位。

加息或只是开始，明年才是关键。