终于加息了。地球人都知道中国要加息，但不知道何时加息，又象随时随地都可能加息，这样的市场氛围，投资者大多陷入观望与等待。

就象股市大盘主要运动形态是上涨、下跌、横盘一样。做投资也主要有买、卖、观望三种投资策略。现在加息了。加息本是利空，但人们还是期盼加息的利空早点出来。利空出来了，肯定比藏头露尾要好。加息出来了，本应下跌的大盘，却直接以反弹开盘。加息的负面预期，已被提前消化在此前的持续缩量与下跌了。

年底日益临近，政策调控忙于收缩流动性，以防物价指数继续翘尾。各行各业的人们，也都忙于谋划来年，媒体则纷纷总结即将结束的一年，都发生了什么大事。一直伴随着股市涨跌的我们，应该做的则是着眼于来年，而不必象手握重金的投资基金们，平时不赚钱，到了年底的最后时刻，仍然在为年度的最后排名放手一搏。

没有行情，等待是必要的。在人气日益清淡，成交日益缩减，个股偶然大于必然的市道下，除了等待，还有更好的投资策略吗？

等待是为了等待一个合适的时机。眼下，选股、布局、建仓也是比较好的时机。清淡的人气与清淡的成交，对急功近利、投机欲望太强的投资者，可能觉得难受。但对于那些理性，并对来年前景继续看好的投资者来说，则可能正是机会。

今天大盘因加息而高开，但最终仍然收阴53点。2800点关口被跌破。如果今天开盘下跌，则大盘收阳的概率更大。在我看来，不论什么消息，都无法激发市场持续性的投资热情。年底了，人心思归，无心恋战，等待变成了市场的常态，而受其它消息刺激所形成的反弹与与下跌，都不会改变目前特定时段市场的疲弱与清冷。

今天带动大盘上涨的品种，主要是煤炭板块。全球性的历史性寒冷，人们将寻求温暖的目光投资了煤炭资源。煤炭价格上涨在预期之中。从今年已知的上市公司业绩现实看，煤炭板块即有现实的业绩支撑，也有市场的刚性需求所带来的涨价预期。如果着眼于来年，我认为稀缺资源（包括煤炭）板块，仍然会是最值得关注的行业。一个简单的道理是，全球性的经济复苏，意味着全球经济对不可再生，不可替代性的稀缺资源会有更为强烈的依赖。这也是全球性的大宗商品长期涨价趋势所形成的背景。

目前大盘所处位置，看好来年是有基础的。即将结束的2010年，中国股市是全球主要股市表现最差的市场之一。而表现差又不是因为中国经济恢复不好，而是中国经济恢复增长太快，反而促成政策调控的压力。这也是中国经济与西方经济在2010年的最大区别。即中国是担心经济增长太快，造成通胀预期压力，所以动用政策调控手段进行遏制。以美国为首的西方经济，则更担心经济恢复太慢，担心出现反复，纷纷“量化宽松”。从这个角度看，2010年的政策持续调控，也为来年股市的恢复性上涨，准备了必要的时间与空间。尽管政策调控仍在继续，但我倾向于认为，至少来年的行情会比今年好。所以我认为大盘向上是基本趋势，但指数上涨的空间有限。积极的财政政策与宽松的货币政策已经发生改变，货币政策进入加息与提高银行存款准备金率周期的环境下，大盘蓝筹几乎没有可想象空间。宽松的货币政策大盘蓝筹都无法上涨，收缩的货币政策下大盘蓝筹又凭什么能上涨呢？蓝筹不涨，大盘指数又能涨多高？

着眼于来年，还有一个参考角度。尽管市场进入了加息周期，但负利率仍将长期存在。物价上涨、通货膨胀，四处泛滥的游资出路在哪里？这是我们都要考虑的问题。股市？房地产？黄金？储蓄？债市？基金？投资哪里保值增值？投资哪里人气更旺？以目前中国人的参与热情看，股市仍然是吸纳游资最大的“池子”。

股市有风险，尽人皆知。人们更想知道的是目前股市风险大还是机会大。如果仅就指数而方，股市上涨的概率比下跌的概率要大。预期向上的空间，也比预期向下的空间大。今天大盘因为加息而先扬后抑，看看谁在涨，谁在跌，这可能也会对我们等待来年行情的过程中，选股、换股、持股，以求避险趋利具有启发意义的有效参考。

着眼来年，等待也是一种投资策略。

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