周一大盘出现高开冲高回落行情，上证指数受加息利空兑现刺激，小幅高开之后逐步震荡呈现弱势反弹，无奈外围不利因素迟迟存在，以及临近年底市场参与热点不足，最终演绎大幅单边下挫破位走势，途中击破2800点心理支撑引发恐慌杀跌，后市来看大幅破位杀跌在下档缺口牵引之下难以摆脱弱势格局。不过周二将会出现技术弱势反弹格局。

首先来看，当前多空因素变化，由于周末央行意外加息，曾持续期盼的政策终于落地，但并没有扭转当前的弱势格局，充分表明之前笔者的观点，临近年底在资金面紧张的背景下延续弱势震荡波动行情。并且最新消息面相对偏空因素，央行已于月中下发了差别准备金率动态调整的指引，预计明年前三季度试行，四季度正式开始实施，意味着超级短期融资券正和传统的央票、窗口指导等，成为央行管理流动性阀门的重要工具。还有临近年底新股新股密集快速发行，给当前羸弱的资金面雪上加霜。特别是韩国军方27日起在20多处地点实施海上实弹射击训练，但不涉及朝韩存在争议的西海“北方界线”附近海域，新的演习再次给A股带来外围不利因素，这也是大盘一路震荡下跌的原因之一。对于当前各方不利因素，笔者认为投资者不必过于盲目悲观，在短期内货币政策利空出尽的同时，市场上有利因素也悄然来临。因为股市即将进入2011年，历年来在年初时期内，大量的货币信贷从银行释放出来，在信贷冲动的预期之下，市场资金面将会得到改善。虽然市场预期明年的信贷规模将会回落一小部分，但是在当前较大基数的背景下，还是能够较好的改善目前市场资金面紧张的局面。可见新的利空因素将不会继续抑制大盘，相反有利因素也在悄然增加。盘面观察，以煤炭、水泥股为首的周期类股票一度走强，无奈并没有激发市场做多热点，说明投资者持久观望情绪难以快速改变。

趋势上，上证指数在冲高之后出现意外一路单边下跌，无疑直接再次打击了参与投资者积极性，从其做空力量来看，除了近期强势股补跌之外，还有基金重仓股调仓带来的放量下跌，多数个股呈现无量普跌，说明大盘下行的做空动力十分有限，并且大盘权重股在之前的涨幅有限，具有较佳的合理的估值水平，有利于抑制股提下行的幅度。加上信贷放出资金面改善预期提前反映前提下，投资者不必过于悲观，此时投资者应该以积极的心态看待整理，用逆向思维反而更好的理解当前形势，并关注一下消息面的变化（陈晓阳）。