“建材下乡”对水泥、玻璃等建材的“新增需求”拉动预计并不明显。根据已有的信息来看，此次“建材下乡”政策的补贴范围为农户自建房消费的建材。而农民自建房消耗的建材除了砖石以外，其他建材消耗量并不大，以水泥为例，我们预计农户水泥消费仅占水泥总消费的5％左右。另外，不同于“家电下乡”，农民自建房投资一般需要5-10 万元，如果没有新建房的刚性需求，15％-20％的补贴额很难带动“额外”的新增需求，可能使有些自建房需求提前。假设“建材下乡”能够拉动5％-10％的新增需求，那么每年将拉动300-600 亿左右的新增建材消费需求。

　　主要受益公司。我们认为“建材下乡”主要受益公司有：北新建材（000786）、江西水泥（000789)、海螺型材（000619）;北新建材主要产品石膏板符合节能环保新型建材要求，很可能获得最高比例补贴，其中低端产品性价比较高，如果推广顺利，“替代”的市场空间较大；江西省很有可能作为首批推广试点省份，而江西水泥70％-80％市场在新农村建设，且其品牌在农村市场知名度较高，将受益于“建材下乡”。由于塑料型材等型材产品运输半径相对较大，海螺型材最为塑料型材龙头企业，将能够从中受益，但由于型材企业众多，受益程度预计不如北新建材和江西水泥。