虎年股市首个交易日出现低开冲高回落行情，上证指数小幅低开一度震荡走强，无奈节假期间复杂的内外多空因素变化，观望情绪浓重，市场成交低迷，显示行情在逐步消化节假期间的多空因素，不过多方因素略占上风，后市大盘在维持震荡平衡格局，继续消化市场多空因素之后，仍能再度转强的趋向。

首先来看，市场期待的开门红未有兑现，这是与节假期间多空因素冲突引发的疲弱格局。不过市场在逐步消化市场对央行二度上调存款准备金率等利空消息影响之后，笔者认为，有利因素仍占据上风。因为节前公布新的CPI数据低于市场预期，并且节前央行在公开市场连续净投放7000亿元，加上节假日未有出现恶劣天气，未来一段时间，无论是收紧流动性压力，还是由通胀压力产生的加息预期都要宽松的多。还有沿海地区和内地同时出现严重的缺工现象，极好的说明了上半年经济复苏依然强劲。春节期间全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周增长17.2%，表明内需复苏依然超出市场预期。今年钢铁行业总体形势好于去年。总而言之，这些利因素，均为相关的行业板块带来新的投资亮点，成为场外资金积极入市的充分理由，应该在后市行情中逐步体现出现。盘面观察，尽管行情整理表现较弱，但是并不影响板块热点个股的轮流活跃，海西题材、重庆、新疆、西藏等区域板块，受区域政策预期以及即将到来的两会召开，频频出现轮动上涨格局，还有农业、林业、以及券商类个股强势大盘表现， 从中发现市场在逐步消化多空因素过程中，多方力量积极的寻找突破方向。接下来，即将召开的两会预期，将会为市场行情走强奠定了强力的基础。

趋势上来看，上证指数在节前四连阳之后，受春节期间复杂的多空因素影响，出现低开冲高回落整理行情，可以解读为是对这些多空因素的快速消化。但并不影响后市大盘再续反弹新高的趋势。因此，投资者仍可以谨慎乐观看待后市行情，适当关注盘中强势个股的持续走强机会。