经济增长与土地财政红线


 

容磁.宏观经济观察24期(2009.12)专题
 

经济增长与土地财政红线

 

尽管年末的经济数据姗姗来迟,迟到的喜讯或许可以让乐观者更乐观。当然也可能让悲观的人更悲观。这个像极了禅学里面那个老妇人儿子卖草鞋与卖雨伞的故事。

 

2009年的经济,演绎的是看得见的繁荣,看不清的数据。其实既然繁荣已经触手可及,那还需要用数字来证明么?当然这个道理如果是成立的,那么数字想来也就无用。我想这一年以来关于数字的事事非非,已经被人麻木了。但数字还是很显眼的摆在那?

 

昨晚,我们在整理国家统计局关于房地产行业数据的时候,发现的又一个令人啼笑皆非的数据:经过对国家统计局官方数据处理后得到200912月全国房产交易成交量上涨105.46%,但成交均价却下降12.6%。因为我们也找不到其他数据,我们将借用几个官方和非官方的数据来进行说明,也就是我们放弃统计意义上的权威,转而只相信数据,数据也不就仅仅是个数据么?

 

2009年全年全国卖地收入约1.5万亿,杭州1220亿,上海1043亿,北京922亿。我们将这些数字进行分类对比,以今年中国GDP增长10%计算,全年GDP总收入约34万亿,按照12%的比例来计算全国财政收入,那么全国财政收入约为4万亿,土地收入约占全国财政收入的40%。如果这个40%是某一个地方数据,也许不足以大惊小怪,但请注意,这个数据是全国平均数据。当然数据可能不精确。但这个比例会八九不离十。回过来我们再看看杭州,上海,北京的地方财政总收入吧,杭州一般预算财政收入不足900亿(媒体数据)土地收入占总财政收入比例将肯定超过50%,上海财政总收入2540亿,土地收入占财政收入比例超过40%,北京财政一般预算收入1000亿(媒体数据),土地收入与财政收入比例超过40%。我们列举的是三个一线城市,当然你可以说,这并不具有代表性。因为没有数据做支撑,我们的回答是也许。

 

截止200912月末,山西房地产投资增幅同比2008年达到67%,海南52%;黑龙江44.3%;宁夏43.5%;河北41.9%;广西39.8%。如果想想海南年末的疯狂的涨幅也仅仅52%的话,那么山西的涨幅67%意味着什么呢?我们身在重庆,已经觉得重庆的土地市场与房地产投资市场极为非理性,但重庆的数据还是极其温和,重庆的增长比例才25%,这么一想想,也许会令你倒抽一口凉气。

 

中国经济患上了地产综合依赖症,依赖的不仅仅是经济的自身,还有我们的地方政治。我们那些地方政治家对地产就如对鸦片一样,一方面拥有腾云驾雾的快感,在快感过后也对颓废的土地财政产生一种深深的反思或者自责中。

 

也许这些数据并不能说明问题的本身,问题的本身还有就是我们地方政府的财政结构怎样,比如上海市、北京市、杭州市这些拥有巨大土地收入的城市是否具有巨大的财政盈余,还是存在赤字。如果地方政府拥有巨大的财政盈余,土地财政只能算作地方政府锦上添花的福利,有更好,没有也不影响地方政府的合理运行。但面对这个问题的时候,我想大多数地方政府都没那么理直气壮,重庆市2009年土地收入达到436亿,占财政总收入的37%,但重庆市2009年财政赤字643亿,占重庆财政总收入的55%。做个假设,如果重庆市土地收入下降到2008101亿,重庆市财政支出保持不变,那么重庆市财政赤字将达到118%。如果按照重庆市税收比重来比较,那么重庆财政赤字与重庆市税收225%。重庆市肯定不是这个数字中最极端的典型,至少从公开数据显示,上海市土地收入与财政收入的比例超过重庆市。如果我们城市停止增长,那么这个财政赤字将意味着不可想像。当然问题的本身应该是当城市停止增长,我们财政支出也会大幅度降低,这看起来更像一个平衡器。但如果我们在分析地方财政的收入和支出项中,我们会发现基金收入和基金支出的大比例权重。负债,不会因为增长而消失,虽然基础设施建设可以随着城市化完善而结束。这是一个合理的假设,问题的一面,如果我们在增长过程中出现土地市场的突然萎缩,以我们刚才的假设,应对我们真实的现实,那么我们地方政府将如何面对。在2009年早些时候,重庆市财政困难的时候,曾传出数个区县拖欠教师工资的事情,而非官方渠道信息,在某个区县,教育财政缺口就达上亿元。重庆可是拥有40个区县的大市。

 

乐观的人会说,一切假设都不会成为现实,当然我们也和他们拥有一样善良的愿望。但你只要看看当前的国际经济形式,以及我们出口市场的恶劣环境,以及不断传出的如鬼火阴风的这或者那的那些不利信息,即使我们真的确信不会出现那种极端情况,我们也应该多一份警惕,多一份克制。

 

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