股指期货限定了准入门槛为50万人民币以上。最近“董事会”杂志有个选题，就融资融券和股指期货的准入门槛，讨论是否对散户投资者有欠公平，以及如何保护中小投资者的问题。

我的看法比较悲观。虽然说股指期货被庄家操纵的难度要远大于一般的期货产品，但是，热钱在中国一直就不是问题，很难预估投机之浪会有多高。在这样的情况下，我认为设置的准入门槛还不够高。如果想保护中小投资者不被主力宰割，应先禁止散户投资者进入股指期货市场。本来股指期货就是机构或大型投资者对冲的工具，投机的作用是附加的。而散户所看重的却是期货的杠杆和投机效果，这是很危险的想法。期货市场赌性更大，对国内的证券投资者吸引力更高，但那其实是一架“绞肉机”。如果股指期货不易风险对冲为目的，不仅平衡股市的目的达不到，而且有可能造成股指更大波动，同时让中小投资者连裤子都输掉。