上周沪深两市走出了一波先抑后扬的走势，周一指数受制于上方６９天均线的压制，收出一根小阳十字星，随后周二、周三和周四三天，大幅度的向下调整，特别是周四一根中阴线击穿了多条短期均线的支撑，直接将指数砸向了年线，然而，正当市场普遍以为指数会再向下次考验年线的支撑，甚至有悲观的市场人士预言反弹已经结束，将再次创２月份反弹以来的新低的时候，周五一根拔地长阳，将指数搬弄是非又拉回到周四击穿的所有短期均线之上，指数再次回到前期震荡整理的区间内。

从均线系统来看，上证综合指数目前一直在３０天均线与６０天均线之间的窄小区间内运行，上下的距离仅仅只有５０个点左右，显然这样的区间是不足以容纳指数运行的，因此，方向性的选择是肯定的。从上周的走势来看，尽管周四曾经一度跌穿３０天均线的支撑，似乎有向下寻求空间的趋势，但周五一根中阳线却又将指数重新拉回到箱体之中。而从下更强支撑的年线来看，也离３０天均线比较接近，目前位于２９６０点，且每天以约３个点左右的速度上行，而半年线也以每天约２个点的速度向上运行，目前位于３１００点左右。由于年线上行的速度高于半年线，因此，两者之间的距离在缓慢的收窄，显示指数的腾挪空间会越来越小，而各条短中期均线则被压缩至这一区间，纠结在一起，反复的粘连交叉，呈现出震荡反复的走势，但这种震荡反复的走势随着运行空间的被不断压缩，必然会选择一个突破的方向。我们仍然认为，突破向上的可能性远大于向下的可能性。但对于突破的时间上，较难把握，相信不会太长，我们认为，在４月肿旬宏观经济数据公布与股指期货与融资融券推出前后的时间是一个非常有可能的时间窗口。另外，对于突破之后的空间究竟有多大，从目前市场的情况来看，仍然是一个未知数，需要等待突破之后的市场情况才能做出判断。

从技术指标来看，上周前四个交易日指数的回落使得前期诸多已经走好的指标又有所走弱，但这种震荡市道中的走势，参考性较差。从KDJ指标与RSI指标来看，在周三前后，均形成了死叉，但周五一根长阳，重又开始金叉向上，但力度上稍弱，方向仍然不明；MACD指标方面，指数的调整尽管使得DIFF与DEA两线间的距离开始缩小但并没有形成死叉，显示中线仍然有一定的强势，而红色柱状线也逐渐的缩短，显示仍然会有震荡；BOLL线指标方面，周四的阴线曾经使得指数向下超过了BOLL线的中轨，但周五的阳线又使得指数重新站上了BOLL线的中轨，但力度不算大，预计指数仍然会围绕中轨进行波动。

从周线指标上来看，前一周指数艰难的收复一直压制指数反弹的１２０周均线，上周尽管盘中一度击穿１２０周均线，但周五还是收了回来，初步显示了突破口２０周均线的有效性，如果接下来的一段时间能够守住宅楼２０周均线，显示突破有效的话，则指数将会向上攻击。而成交量方面也显示，尽管上周震荡幅度有所加大，但市场人气仍然有所增加（周成交量略增２成左右），显示调整并对市场人气形成打击，这也是后市继续向上拓展空间的动力之所在。

总之，目前来看，箱形震荡的格局仍然没有改变，但随着震荡区间日益收窄，必然会进行方向性的选择。

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