内地注塑机制造商海天国际（1882），公布截至去年底全年业绩，毛利9. 98 亿元人民币（下同），增长1. 3%；纯利为4. 5 亿元。海天这家公司我曾两次从其它工业公司中听说过它的名字。事原有两次去见下游的工业公司，当谈到它们从哪里购买注塑机时，我们便顺便问问他们认不认识海天国际这个品牌，而他们的响应都是对海天国际评价挺高，认为虽然它此刻技术方面还没有到达国外最高水平，但是海天的注塑机性价比很高，于同一技术水平上，它价格明显比国外的便宜。

海天国际的全年业绩给我非常好的印象，因为它明显知道投资者想要什么。看全年年报时，以年做单位去比较数据是没有意思的，应该要以上下半年这样比较。而超过90％的年报是不会给你这样比较，你要自己拿着中期及全年去比较。而海天国际则自动自觉把09年上半下半年的每个数据去比较，目的是为了告诉投资者它下半年业务是反弹得十分强劲。09年上半年，海天毛利率只有22.1%，但下半年已回升至27.9%。而营业额方面，则由13.75亿升到24.86亿元。国内及出口销售都强劲反弹，分别升了88%及68%。不过10年出口销售还是比09年的低，相反10年国内的销售则远超过了09年的，中国经济反弹远比国际的强，在这里一目了然。

今年首两个月注塑机销售额按年升一倍，达8.63亿，手头订单亦升136%。同比是没有多大意思，因为去年1，2月是金融海啸最严重时期。如果把这两个月的销售额乘六，那今年集团的销售额便达51.78亿。以集团09下半年的纯利率13.67％去计，10年集团的盈利便是7亿，即是每股盈利0.44元人民币。以上星期五的收市价5.61元去计，10年集团市盈率便是11倍左右。其实我的估计方法应该是偏向保守一方，因为1，2月假期多，集团都说明了是传统的淡季，因此以1，2月乘出来的营业额有机会比实际的少。

现时出口占了它的营业额21%，我对海天的想法是它是一间有能力走出去的公司，早晚可以成为一间国际性的注塑机制造商。这样的公司市盈率是不是有能力可以做高一点呢？似乎15倍都不过份吧。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。 

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內行都贊的公司

內地注塑機製造商海天國際（1882），公布截至去年底全年業績，毛利9. 98 億元人民幣（下同），增長1. 3%；純利為4. 5 億元。海天這家公司我曾兩次從其他工業公司中聽說過它的名字。事原有兩次去見下游的工業公司，當談到它們從哪裡購買注塑機時，我們便順便問問他們認不認識海天國際這個品牌，而他們的回應都是對海天國際評價挺高，認為雖然它此刻技術方面還沒有到達國外最高水平，但是海天的注塑機性價比很高，於同一技術水平上，它價格明顯比國外的便宜。

海天國際的全年業績給我非常好的印象，因為它明顯知道投資者想要什麼。看全年年報時，以年做單位去比較數據是沒有意思的，應該要以上下半年這樣比較。而超過90％的年報是不會給你這樣比較，你要自己拿著中期及全年去比較。而海天國際則自動自覺把09年上半下半年的每個數據去比較，目的是為了告訴投資者它下半年業務是反彈得十分強勁。09年上半年，海天毛利率只有22.1%，但下半年已回升至27.9%。而營業額方面，則由13.75億升到24.86億元。國內及出口銷售都強勁反彈，分別升了88%及68%。不過10年出口銷售還是比09年的低，相反10年國內的銷售則遠超過了09年的，中國經濟反彈遠比國際的強，在這裡一目了然。

今年首兩個月注塑機銷售額按年升一倍，達8.63億，手頭訂單亦升136%。同比是沒有多大意思，因為去年1，2月是金融海嘯最嚴重時期。如果把這兩個月的銷售額乘六，那今年集團的銷售額便達51.78億。以集團09下半年的純利率13.67％去計，10年集團的盈利便是7億，即是每股盈利0.44元人民幣。以上星期五的收市價5.61元去計，10年集團市盈率便是11倍左右。其實我的估計方法應該是偏向保守一方，因為1，2月假期多，集團都說明了是傳統的淡季，因此以1，2月乘出來的營業額有機會比實際的少。

現時出口佔了它的營業額21%，我對海天的想法是它是一間有能力走出去的公司，早晚可以成為一間國際性的注塑機製造商。這樣的公司市盈率是不是有能力可以做高一點呢？似乎15倍都不過份吧。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。