京沪高铁上市加速度


      据说正在建设中的京沪高铁筹备于今年上市的运作,财政部、发改委、国资委正在联合审议相关上市方案。

      京沪高铁总投资2200亿元人民币,已完成投资接近60%,此番上市,计划募集资金300-500亿元,建设预期今年年底完工,2012年正式投入运营,根据其他国家高铁运营的规律,运营前三年基本亏本,所以,从2010年上市到2015年,京沪高铁的账面才可能出现盈利,显然,这条被赋予将是“全球盈利能力最强”的高铁公司正在以加速度迈进资本市场,目标是融资。

      京沪高铁此番拟筹集的300-500亿对于国家铁路建设总投资而言,并非大数目,2012年全国高铁建设累积的融资风险将会集中释放,政府高层选择了这条最有代表性、最有竞争力的铁路,作为铁路行业资本市场融资的开路先锋,最大的股东是国资,最大的风险背负者还是国资,不惜突破上市资格限制将京沪高铁推上资本市场,有国家发展高铁的意志,也有国家力量的承诺。

     交通行业项目的投资额度一般都比较大,我接触过的有交通投资方向的基金往往希望越大越好,我本人对10亿以上项目有一定心理压力,京沪高铁2200亿的总投资更是庞然大物,放在资本市场可以开创上百个腾讯、盛大、百度、阿里巴巴、新浪、网易,既然已经是这样的庞然大物,就大论大好像又并非特别大,2200亿折合美金300亿,巴菲特去年购买美国第二大铁路公司Burlington Northern用了270亿美元,加上债务承担100亿美元,总投资约计400亿美元,也就是说,这个世界有人有能力去投资这样的项目,我们的高铁有融资需求,象京沪高铁这样的项目前景有非常好,在资本市场运作方面确需加强。

     铁路运输企业的股份制改造推动起于2006年,大秦铁路和广深铁路分别在A股市场募集资金150亿、103亿,广深铁路在资本市场走得比较远,登陆了香港H股和纽约证券交易所,加上此次的京沪高铁大约300-500亿的额度,总体募资不足千亿,今明两年铁路系统基本建设资金约计1.3万亿,2012年铁道部的财务费用将超过1000亿,2020年铁路系统的债务会接近3万亿,加速铁路系统在国内外资本市场募集资金的运作已成重要命题。