在经济金融环境最为复杂的2010年，信贷风险与资产价格泡沫正在考验商业银行的信贷政策。
根据银监会统计，2009年在贷款新增达9.7万亿的背景下，银行系统的不良贷款仍然实现了不良贷款余额及不良贷款率的“双降”。
但一位分析人士指出：“银行的信贷风险正在聚集。”不良率下降显然与新增贷款的大量投放有关；而在实施经济刺激计划的同时，银行也对一些到期贷款进行展期重组，从而使得不良贷款余额下降。
资产泡沫，特别是房地产市场的泡沫，也正威胁着商业银行的资产质量。“房地产行业过度依赖公允价值的调整，这将会产生系统性风险和重大资产泡沫。另外，房地产行业价格飙升、过度依赖银行贷款的现状也对银行业带来资产质量风险。”一位商业银行人士表示。
今年的信贷政策将在防范信贷风险和资产泡沫风险上着力，此外信贷政策还被赋予了经济结构调整的重任。
银监会主席刘明康3月1日在接受《求是》杂志采访时表示，在经济增长、信贷政策和通货膨胀三者间，信贷政策是重要抓手。只有坚持有保有控，着力优化银行业信贷结构，才能推动经济结构优化调整和经济发展方式转变，促进经济增长质量和效益提高。
政协委员、光大集团董事长唐双宁提交了一份题为《关于构建理想货币政策模型》的提案。根据唐双宁委员的设想，在现阶段经济周期上升时期，货币政策应该更多考虑结构问题，并保证价格水平等质量问题。
关注两大贷款风险
在防范系统性风险方面，监管部门今年对地方政府融资平台、房地产两大块高度重视。
“地方政府融资平台现在卡得很严。”一位国有银行人士表示。记者从多家商业银行人士处了解到，目前针对融资平台的新增贷款在监管当局窗口指导之下被“全面叫停”。
房地产贷款的风险也在积聚。一位国有银行人士透露，房地产贷款总额占国有银行贷款总额的比例近30%。目前房价太高了，有泡沫，而房地产贷款以房产作为抵押，房价高的风险对银行资产质量威胁很大。
其次，房地产贷款链条过长。目前房地产贷款包括土地储备贷款、开发贷款、个人住房按揭贷款、商业按揭贷款、物业贷款、经营性物业贷款，这些贷款的期限都长达8到12年。
某国有商业银行负责信贷管理的高管表示，资产价格上涨、物价上升导致银行业风险增加，银行业人士应该高度关注资产价格风险，关注楼市、股市的价格走势变化。
而对于房地产贷款，银行人士介绍，目前对项目资本金不足或者负债率过高的房地产开发商，一律禁止发放贷款，严格审查土地转让金的支付情况。
对于个人按揭贷款，则要求严格执行二套房贷政策，对不能提供合法有效证明的，一律按二套房对待，首付最低按40%执行。
除了政府融资平台和房地产，监管部门还对项目贷款的信贷政策提出了具体意见。
针对4万亿经济刺激计划确定的项目，监管部门有关人士告诉记者，将确保已开工项目的信贷支持，保证后续资金供给，确保资金到位；但“其余未经国务院或国家发改委批准的一律不得投放信贷”。
对4万亿项目以外、地方政府自主投资的新上项目，则要求严格执行相关政策规定，要认真审查项目是否符合法定条件和程序，相关手续是否完备，“不符合政策规定的一定不允许放行。”对续建项目，凡不符合规定标准和程序的，则一律不得发放贷款。
银监会要求商业银行根据资产负债管理要求来指导信贷投放，考虑各行资产负债结构、期限情况、风险收益情况，考虑到流动性要求、资本充足情况，考虑到实体经济的有效需求，从这些因素出发合理确定投放节奏。
2010年是贷款新规的“ 三个办法一个指引”开始全面执行。商业银行人士表示，这将规范商业银行贷款支付行为，确保贷款资金按借款合同约定用途使用，防止借款人资金被挪用，促进贷款资金真正流向实体经济。
顺应经济结构调整
结构调整是今年宏观调控的重点，信贷政策也要承担经济结构调整重任。
刘明康在接受《求是》采访时表示，当前，要特别注重加强信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难问题，保证重点建设项目贷款需求，严格控制对高能耗、高排放行业和产能过剩行业的贷款。
在信贷投放方向上，银监会将指导商业银行加大对居民消费、保障性住房、欠发达地区、产业转移、出口企业等方面的信贷支持。
银监会提出，要确保实现“两个不低于”，即涉农、小企业的贷款增幅不低于贷款平均增幅，增量不低于去年的增量。同时，继续严格控制对高能耗、高排放、产能过剩行业的贷款。
过剩行业贷款既关系到经济结构调整，又关系到银行的信贷风险。银行人士表示，目前对于多晶硅以外的五大产能过剩行业，除国家发改委批准的新上项目外，其余新上项目一律都不发放贷款。
经历信贷狂飙的2009年，商业银行依赖大项目、大客户，依赖中长期项目，依赖利息收入的传统经营模式没有得到根本改变。在经济金融形势更为复杂的2010年，化解结构性矛盾的任务更为迫切。
一面是收紧的信贷规模，一面是去年已开工的大型项目形成的大量刚性需求，银行的信贷行为更多体现在与监管部门的博弈上。
2010年1月份第一周银行业新增信贷6000亿元，2月份第一周达到7000亿元，引起了监管部门的重视。
据一位国有银行人士透露，监管部门要求工、中、建、交四家国有银行信贷投放节奏“季三月四”，即单季增量控制在年增量的30%左右，单月增量控制在季度增量的40%左右。确保全年实现均衡投放，防止大起大落。
管理通胀预期
刘明康特别指出，既要使政策保持一定的力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定物价水平，有效管理通胀预期；既要巩固经济回升向好的势头，更要促进形成可持续发展的机制。
社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，货币供给取决于央行的基础货币投放和货币乘数，而货币乘数则取决于银行的信贷投放。“近10年的数据显示，滞后6个月的M1与CPI的相关性相当强。”
唐双宁委员的意见是，在现阶段经济周期上升时期，货币政策应该更多考虑结构问题，并保证价格水平等质量问题。
唐双宁在提案中提出，货币政策模型应考虑总量、结构以及质量三者之间的关系。央行在制定货币政策时，在总量上一般考虑四个要素：稳定币值、促进增长、充分就业和平衡收支。这四个要素相互关联，彼此互动，有时还相互矛盾。一般情况下，稳定币值是主要矛盾，其他要素左右、影响着主要矛盾；特殊情况下（如金融危机时期），其他要素也会上升为主要矛盾；甚至出现多重主要矛盾并峙态势。
解决“结构”问题，需要将货币政策目标通过合理的信贷政策配置资金。信贷政策就是信贷管理当局依据货币政策、产业政策及信贷资金运动规律的内在要求，制定的各项政策法规和管理制度的总和，包括信贷政策依据、信贷政策目标和信贷政策工具三部分。
他认为，质量问题的重点是“五个防止”：即防止通胀、防止通缩、防止不良资产、防止股市非理性波动、防止商品市场非理性波动。管理当局对“五个防止”既要各有侧重，又要协调联动。
唐双宁委员建议，根据国民经济总体目标要求，以总量、结构、质量为基本变量，尽快构建可操作的货币政策三角型模形系统。要动态体现不同经济周期货币政策侧重点，实现政策三角形中总量、结构、质量的有机结合。在经济周期下滑阶段可把总量作为三角形的“长边”，在经济周期上升阶段可把“结构”作为“长边”，同时始终保持“质量”这条边的一定边长。以“三边”动态组合，促进国民经济的持续、稳定、安全、协调发展。
对于信贷政策，唐双宁提出，要以国家区域经济政策、产业政策和货币政策为依据，辅之以国家行政指导，合理引导资金流向。信贷资金的运动规律是制定信贷政策的“基本依据”，区域发展政策、产业政策是信贷政策的“目标依据”，货币政策是信贷政策的“数量依据”。信贷政策可通过窗口指导、差别利率、监管门槛的变化等方式实现。要把握好信贷投放节奏，避免信贷投放的大起大落。