国电的权证5月份到期，按现在的情况看，行权将是确定的。这里面有很多是值得思考的问题。

     1、国电还会不会上涨？

     目前来看，国电股价已经过了7.47元的行权价，但对应现在的权证价格，仍显过低。要么权证下跌，要么正股上涨，否则行权期到了之后权证持有人就不会全部行权，这无疑是国电管理层所不愿看到的。权证下跌，其实主动权不完全在国电，因为它手中的筹码不多，5％－15％左右。而且，在4元的高位不抛，现在更不会抛了，而且做差价的收益也不错。那么就只有正股上涨这条路了，这样皆大欢喜。我们来看看，国电会涨多少。武钢行权前，在一个月里股价翻了一倍，同期其他钢铁股基本没动。虽然最后在各种机构的联合“吃肉”打压下，武钢没能行权，痛失几十亿的收入，但可以看出武钢对行权的迫切性。

     回头来看国电，这一年多来的股价基本没有动静，只是小幅上涨。当然有盘子大的原因，但憋劲的可能性很大，有借业绩向上大幅突破的可能，就算补涨也是理由。

    2、国电正股会涨多少？

    如果按武钢的例子来看，国电至少能上到10元以上，乐观些可以看到12元，40％－80％的涨幅是可以预期的。这里面关键是看国电的决心以及掌握的筹码多少。武钢行权失败，其实主要是流通股大头都在机构手中，而且前期遇到金融危机，股价距离行权价太远，一个冲刺还不够。由于需要拉升太多，于是造就了一个巨大的获利空间，就算和武钢事前有沟通，但人为财死的心态是不会去讲太多的仁义道德的，于是就出现了行权前的大跳水。据网上查到的小道消息，国电拥有超过50％的流通股，如果消息可信的话，国电的话语权很重，关键是看想拉多高了。

    如果是按理论100％行权的底线价看，以目前权证的价格1.7元计算，国电起码要在1.7+7.47＝9.17元，还有20％多的涨升空间，基本上是无风险套利。

    3、国电的权证能涨多高？

    目前国电权证相对于正股的杠杆比例是4.38，意味着如果在行权有效范围内，即国电正股7.47元以上，正股涨10％，权证理论上可以涨43.8％。当然，这个比例会随时波动的。如果正股涨到10元，对应权证应该是10-7.47＝2.53元，有50％的涨幅；如果涨到12元，对应权证12-7.47＝4.53，有160％多的涨幅，而正股涨幅只有60％。所以如果心脏好的话，权证收益无疑是大幅领先正股的。

    当然有人会说这只是预测，但结合近段时间大盘的走势以及政策的考量，国电无论是权证还是正股，都有套利机会，而且是1个多月时间最少20％的利润，大家看着办吧。