从政府工作报告看2010年市场亮点与风险

　　2010-3-6 每日经济新闻

　　    改革需要达成新共识，改革向何处去，如何改，中国人需要怎么样的共同憧憬凝结到一起。3月5日的《政府工作报告》的亮点在于，有社会部分共识体现于报告其中，已经成为或者即将成为具体的施政措施。

　　

　　    中国经济的下一步如何发展？答曰：建立全国统一的大市场。

　　

　　    为了客流与物流通畅，我国正在建设人类历史上最庞大的高铁网，投资与网络将在两年之后成为世界第一。根据欧洲铁路行业协会(Unife)的一项调查，直至2016年，亚洲市场有望每年以9.3%的幅度扩张。大部分增长将来自中国，这显然是为了让中国形成最便捷的劳动力与物资运送管道，是必要投资。我们可以质疑投资中可能出现的低效，以及股权多元化有名无实，但无法质疑建设高速铁路网在中国的必要性。

　　

　　    报告以很大的篇幅提及民生，罗列出在民生领域的投入数据，并在住房、医疗等各个方面提及民生二字。我国正在艰难地建设统筹城乡的基础社会保障体系，与此同时，与社会越来越高的户籍改革要求相呼应，户籍改革在政府工作报告中得到如下表述：推进户籍制度改革，放宽中小城市和小城镇落户条件。也就是说，建设新农村的过程，也就是中国城镇化的过程，中国的城市化将走大城市幅射、以中小城镇为主的道路，农民工全都涌向特大城市是不可想象的，但在中小城镇、中西部发展制造业，农村居民就地转化为城市居民，则是大概率事件。

　　

　　    就经济意义而论，民生领域最重要的是建立统一的社会保障体系，全国通行的基本社保与与户口自由流转机制，是建立全国统一的劳动力市场的前提。否则，农民就是在广东打上二十年的工，户口让他依然成为四川人或者湖南人，这个劳动力就被钉在落后的户口十字架上无法自拔。

　　

　　    中国的下一轮市场热点呼之欲出，所有能够在城镇化过程中获得大订单的行业与企业都是热点，不管是钢铁、家电、水泥或者房地产。而另一个热点则是高科技产业。包括新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造在内的战略性高科技产业，被赋予“抢占经济科技制高点”的重任，决定国家的未来，是政府关心与支持的对象，创业板因此还会有源源不断的企业上市，规模将越来越大，当然，上市公司的估值未必越来越高。

　　

　　    让人遗憾的是，中国经济结构的调整，成为中国的垄断企业发展壮大的过程。政府工作报告强调打破垄断，强调中小企业发展，但垄断企业所拥有的资源使他们可以轻易绞杀中小企业的生存土壤——已经成长为大企业、拥有特殊资源的民营企业例外——除非政府能够允许民间资金突破行业天花板，废除类似于原油进口许可等禁止性措施，同时制订政策让垄断企业上缴垄断税，否则，打破垄断与扶持中小企业仍然会是一句空话。中小企业获得的是难以企及的憧憬，天天对着画饼充饼不能改变中小企业的生存困境。

　　

　　    当然，政府也要求金融机构重视中小企业贷款难，还有一系列的措施出台，银行也成立了中小企业贷款部。但要求大银行对中小企业青眼有加是不现实的，只有市场化的中小银行与村镇银行才能与中小企业顺利衔接，这就是资源匹配，但现在中小银行与村镇银行受到各种政策约束，一些地方城市银行甚至堕落到成为地方政府下属的投融资平台、地方国企的钱袋子。

　　

　　    在约束垄断企业方面，社会并未达成共识，有的人认为国有垄断企业、国有企业是抑制权贵企业的必然途径，因此，在政府工作报告中，并没有像大力发展民生一样，有具体得力的举措，有充满信心的表述。

　　

　　    由此，2010年最大的市场风险仍然来自于大型国有企业、金融机构、地方投融资平台的大规模融资，这些企业都有批冠冕堂皇的理由，大型国有企业融资是因为并购重组、做大做强，金融机构融资是为了补充资本金、降低风险，而地方投融资平台则是为了保证地方基建的延续性，以免成为半拉子工程。这就是投资者最担心的捆绑，中国经济被房地产捆绑，金融机构与证券市场被大型企业捆绑。

　　

　　    另一重风险来自于货币的均衡，利率与汇率如何调整才能达到进出口的均衡，达到实体经济与资产品价格的均衡，目前理论争议层出不穷，因此，报告中的表述是综合的，也有矛盾之处：例如既要保证政策连续性，又要防止通胀预期；既要警惕风险，又要发展直接融资市场。有一点是肯定的，今年将更加依赖直接融资市场。

　　

　　    最令人欣慰的是，在政府工作报告中明确写入，“我们所做的一切都是要让人民生活得更加幸福、更有尊严，让社会更加公正、更加和谐”。如此明确的价值观，是中国经济、社会、文化发展的根基。

　　

　　注：房价有些新信息，关键是土地出让金和房产税的问题。与以往不同的是，此次报告对住房租赁消费重视，盘活存量房。房地产信托基金隐隐浮出水面。

　　    周末到了，还要工作。

　　    妇女节快到，有媒体追问男女平权。想说的是，天天惦记着权利，还得有个节提醒着该给权利，或者作为“无知少女”担任什么委员，那一定不是真正的权利。什么时候不想这个，活得自然而然，就有了。不光妇女权利，其他权利莫不如此。

　　    不是再问我什么作为女性如何如何了，无话可说。工作与职业是超越性别的，生活中有性别是上天为了让人类和谐，而不是为了一天到晚的挂在嘴边。

　　    祝朋友们周末愉快。