乱局之中看欧元 (个人专访) 

一、            欧元乱局的成因

近期受希腊债务问题影响，欧元汇率表现动荡。多家大型对冲基金正做空欧元，而认为欧元可能瓦解的声音也频繁出现。

由于欧元建立伊始，有统一的欧洲央行而无统一的财政部，导致其货币政策和财政政策长期不协调，在经济好的时候，这表现为更好的灵活性。当面对危机时，这种体制的矛盾就很突出。

一方面，任由希腊等国债务问题恶化，会令欧盟一损俱损。令一方面，德法两国如果援手希腊，则国内选民不会同意用自己纳税的钱去拯救其他国家。事态的僵持令欧元汇率近期出现崩溃式的下跌，市场对欧元全无信心。

二、            情势微妙，前景可期

作为欧元区最大经济体的德国和法国实际有意愿、有实力解决希腊债务问题。预料问题的转机发生在3月份下旬。

希腊在4、5月份有大约170亿欧元国债到期，3月底到了必须要有解决办法的地步。而 3月16日欧洲委员会将公布一个对希腊债务问题进展情况的测评报告，如果报告严重的话。德国就相对容易让国内民众相信援手希腊是必要的，而希腊也容易接受更严苛的约束条件来换得德国、法国或IMF的支持。

法国方面，如果法国、德国坐视不理，则最终欧元区的问题可能需要IMF来解决，果真如此不仅欧元币信大受影响，而且IMF的总裁卡恩也正是萨科奇2012年总统选举的竞争对手，目前民调还领先萨科奇一些。让IMF来拯救欧元大出风头，应该不是萨科奇想看到的事情，未来法国对援手希腊的问题上可能会逐渐转向谨慎而积极的态度。

三、            留学生仍可逢低买入欧洲货币、投资者可开始少量配置欧元区货币

笔者认为当前的债务问题要彻底解决需要漫长、复杂的过程，但欧元这个货币本身不存在瓦解的可能，解决危机只是时间的问题。

长期以来，欧元一直是国际仅次于美元的第二大储备货币，是投资者配置资产的重要品种，既然欧元不会瓦解，逢低配置，或有留学需要的逐渐买入是合理的选择。未来一旦希腊等过债务问题得到解决，之前连续大幅上涨的美元可能再次面临被抛售的命运，欧洲货币的汇率届时将开始攀升。

以欧元为例，欧元但前1.35的汇率，今年已经从高点下跌10.5%，而欧元近10年的均值约1.21，近5年的均值约1.38，当前的汇率并不算很贵，开始逢低分批买一些欧元如果是出于留学需要，或资产少量配置从长期看是可行的。