未来趋势会如何呈现，小盘和大盘轮动这一段时间争论不休的议题何时能出结果？东方财富网就此对话广发基金内需增长混合型基金经理陈仕德。

　　看好二线蓝筹

　　A股市场未来涨还是跌？市场分歧不少，有列出3种上涨理由的，但是也有反对派列出3中看空理由的。

　　“我认为4月份行情的整体运行趋势是呈一种震荡上涨的行情，”广发基金内需增长混合型基金经理陈仕德表示。

　　“我近期看好的有三个行业，一个是银行，一个是煤炭，还有工程机械。”陈仕德表示。上周煤炭开采、有色金属、电力设备与新能源、房地产、电子、汽车和零部件均涨逾5%，其中领涨的煤炭开采行业更是劲升近9%。

　　“蓝筹股将会迎来板块轮动，尤其二线蓝筹，因为最根本的决定因素是估值！”陈仕德认为，“估值的差距太大，这个市场就会发生一定的变化。股指期货、融资融券是触发的诱因，根本因素是估值。”

　　“短期来讲在3000点这个位置，像整体市场的估值偏低，市场系统性风险比较小。当股指期货、融资融券推出之后，对这些标的物的做空动能远远小于做多的动能，因此来讲推出之后对于指数的上行更多的是正面的影响，主要是由于估值的影响，而市场的整体系统性风险比较小。”陈仕德解释道。

　　“基金还在观望如何参与股指期货，但是基金目前还不能参与融资融券。股指期货、融资融券不会改变市场的趋势，影响不会太大，会使市场更加地平稳，但不能说改变市场趋势。”陈仕德指出。

　　一季度数据确定

　　沪深两市一季报披露大幕将于4月8号拉开。公司业绩的基本面也成为主导市场的一只重要力量。

　　“从宏观面上，我看好一季度的年报，预计一季度上市公司整体盈利增幅超过20%。”陈仕德表示，制造业里面有一些家电，工程机械行业，以及一些银行、煤炭的业绩会超预期的。一季报的时候可以公报非常好，还有其他的行业也会有比较好的机会。

　　截止4月1日，996家上市公司公布2009年年报，上述公司去年共实现营业收入7.2万亿元，实现归属于母公司股东的净利润8018.8亿元，净利润同比增长19.21%，58家公司发布一季度业绩预告，85%的公司业绩预喜。

　　“我认为下半年的投资更加单纯了。对于政策性的利空也不是非常敏感了，在下半年经济确实没有大家所想象的那么坏。一季度、二季度所走出来的数据还是不错的，大家就认为经济不错了，随之大家可能更多地关注企业的基本面、行业的基本面了，不会去到处打听消息了，或者打听关于加息的消息了。”

　　从宏观数据看也支持其看法，中国物流与采购联合会公布3月份PMI为55.1%，持续13个月保持在50%以上，同时美国数据也不错，3月美国的ISM制造业指数为59.6点，已连续7个月位于扩张区间。

　　全球制造业PMI在2009年7月达50.0%，之后一直位于扩张区间，2010年2月为55.2%。一系列数据表明，全球经济回升将拉动中国出口增长。

　　短期内不愁通胀

　　通胀之忧是未来加息最关键的导火索，一些大宗商品的下游厂商开始囤积货物。

　　上海一家精细化工企业的采购经理曾表示，其公司的燃料油采购量同比去年增加了60%，常规库存也调高了10%。这样有可能在未来会人为推高通胀的风险。

　　但陈仕德认为未来通胀的压力并没有预期的这么大。

　　“我认为不会全面通胀，5—8月份的CPI数据可能是比较高的，因为去年的基数比较低，去年CPI是负的，由于翘尾因素，CPI数据可能比较高。”陈仕德指出，“现在大宗商品、原油价格都是在高位，不是在低位。如果在低位的话，压力肯定比较大了，说明涨的预期比较大。”

　　至4月1日，纽约市场的主力原油期货合约连续第4个交易日高收，收盘价已逼近85美元/桶。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：6月合约上涨11.6美元，收于1126.1美元/盎司，涨幅为1%。

　　“铜已经涨到了17个月的新高了，还可以涨到什么位置？总体来讲全球的经济没有处于过热的状态，这个时候还在复苏。像欧美的一些发展经济体刚开始复苏，还不是非常稳定。怎么可能一下子就那么高了？”陈仕德最后表示。