子午轮胎钢帘线生产商兴达国际(1899)公布了2009年全年业绩,全年营业收入达到人民币38.64亿元,同比增长10.7%;公司拥有人应占溢利达到人民币5.48亿元,同比增长31.1%。业绩好主要原因是兴达在2009下半年强劲的销售表现和高于以往年份的高毛利率。公司的09年市盈率一点都不贵,11倍左右。不过当你看见它的应收帐时,便有点怕怕了。以09年计,公司做38.6亿生意,它的应收帐竟是23多亿元,是营业额的60%。相反,应付帐则是8亿多而已。应收帐这样高反映了两个可能性,一是主席做事十分进取,即使对方公司暂时付不起钱,兴达照跟它做生产。二是对方公司相比起兴达是十分强势,喜欢拖数时便拖数。
国内的钢帘线行业有两大龙头,一个是占了40%份额的兴达,另一间是占了30%的贝卡尔特,它们总共占了国内70%的份额。一般情况,占了市场这么大份额的公司,相对于它的客人来说,应该是非常强势的。试想想香港的惠康及百佳,它们的帐目一定是应付帐超高,然后没有应收帐的。但是兴达却相反了。因此,我相信这局面是跟个公司没有关系,而是在整条制造轮胎的生产链上,钢帘线这产业本身就是没有多少话事权的。既然兴达享用不了龙头的优势,市场便未必给你龙头的估值了。
港股中还有另外一只都是做子午轮胎钢帘线的,它便是首长宝佳(103)。首长宝佳之前便发了盈喜,料去年全年溢利将录得大幅按年增长。它们除了做同一业务之外,Victoria还发现了它们有共同喜好,便是喜欢炒自己行业生产链的股票。兴达国际炒下游的轮胎公司,兴达今年1月于上海交易所出售持有风神轮胎股份1950万股,代价为2.84亿元,总共赚了1.86亿元。而首长宝佳则炒上游的钢铁公司,它于去年11至12月时在上海证券交易所便沽出了0.26%新余钢铁股权,总共赚了3028万元。作为轮胎行业的其中一个参与者,它们炒这个行业,随时炒得好过任何一个基金经理。
王雅媛为持牌人士,并没有持有以上股票
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喜炒同行股票的公司
子午輪胎鋼簾線生產商興達國際(1899)公佈了2009年全年業績,全年營業收入達到人民幣38.64億元,同比增長10.7%;公司擁有人應占溢利達到人民幣5.48億元,同比增長31.1%。業績好主要原因是興達在2009下半年強勁的銷售表現和高於以往年份的高毛利率。公司的09年市盈率一點都不貴,11倍左右。不過當你看見它的應收帳時,便有點怕怕了。以09年計,公司做38.6億生意,它的應收帳竟是23多億元,是營業額的60%。相反,應付帳則是8億多而已。應收帳這樣高反映了兩個可能性,一是主席做事十分進取,即使對方公司暫時付不起錢,興達照跟它做生產。二是對方公司相比起興達是十分強勢,喜歡拖數時便拖數。
國內的鋼簾線行業有兩大龍頭,一個是佔了40%份額的興達,另一間是佔了30%的貝卡爾特,它們總共佔了國內70%的份額。一般情況,佔了市場這麼大份額的公司,相對於它的客人來說,應該是非常強勢的。試想想香港的惠康及百佳,它們的帳目一定是應付帳超高,然後沒有應收帳的。但是興達卻相反了。因此,我相信這局面是跟個公司沒有關係,而是在整條製造輪胎的生產鏈上,鋼簾線這產業本身就是沒有多少話事權的。既然興達享用不了龍頭的優勢,市場便未必給你龍頭的估值了。
港股中還有另外一只都是做子午輪胎鋼簾線的,它便是首長寶佳(103)。首長寶佳之前便發了盈喜,料去年全年溢利將錄得大幅按年增長。它們除了做同一業務之外,Victoria還發現了它們有共同喜好,便是喜歡炒自己行業生產鏈的股票。興達國際炒下游的輪胎公司,興達今年1月於上海交易所出售持有風神輪胎股份1950萬股,代價為2.84億元,總共賺了1.86億元。而首長寶佳則炒上游的鋼鐵公司,它於去年11至12月時在上海證券交易所便沽出了0.26%新余鋼鐵股權,總共賺了3028萬元。作為輪胎行業的其中一個參與者,它們炒這個行業,隨時炒得好過任何一個基金經理。
王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票