保利地产3月20日公告，拟定向增发不超过7亿股、不低于17.92元，募集96亿，保利集团认购1-12亿之间。现在有大约40多家房地产主业上市公司再融资在国土部等待，融资金额总记大约1100亿元。
    以保利地产为例分析：

    如果以摊薄后EPS保持30%以上增长为定向增发的条件，则保利地产10、11年业绩能够支持这次定向增发。09年已售未结算收入300亿，10年1-2月销售48亿，这已锁定了10年94%的业绩，即摊薄前EPS可做到1.5元，预计11年2.03元EPS。这次定增按上限摊薄20%，因实际增发价应将高于17.92元，所以10、11年摊薄后EPS能保持30%增长。
    此次增发目的在于10年报中说的加快周转，提高市场份额，继续提升行业龙头地位，为下一轮地价降温后拿地扩张储备充足的弹药。

    鉴于公司项目最新销售进度，略微提高10、11年业绩，10年EPS提高8%（从1.39元调高到1.5元），11年提高约10%（从1.85元到2.03元）。
    短期股价反应偏正面，一是因为是定向增发，二是因为业绩能支撑。但对房地产板块而言，相信随着更多公司加入第二轮大规模再融资，中期看影响偏负面。