外国的互联网公司为什么那么值钱？
文/王易见

    今天在一则博客中看到有关Facebook价值的文章，称对Facebook的最新估值高达225亿美元，理由是Facebook股票在非上市公司股票交易平台SecondMarket上的交易价格已达到50美元一股，由此不难计算出Facebook的价值。

    这不禁让我想起了2007年10月微软购入Facebook股份的事件------微软以2.4亿美元收购Facebook1.6%的股份，将其价值推高至150亿美元，这桩当时看来微软被几乎誉为“冤大头”的收购，在今天看来无疑是多么明智。

    趁着Facebook股票交易价格的不断攀升，有分析师预计2011年Facebook的估值将达到590亿美元，2015年将突破1000亿美元。你也许不相信，但是对比微软、Goo-gle的成长，Facebook还真有可能在未来值这么个价钱，因此，之所以那么多人不断买入Facebook的股票，无疑是基于对Facebook未来的良好预期，这绝对不是“人傻，钱多”那么简单。

    无论Facebook未来是否达到590亿抑或1000亿，一个客观的事实是，外国的互联网公司似乎比中国的互联网公司值钱。Facebook无非是提供交友服务的互联网公司，你按照用户数量、业务规模、盈利模式等等参考条件你都无法相信对比国内的互联网公司Facebook会那么值钱。

    那么究竟是什么原因致使Facebook如此受宠呢？

    一，美国互联网不断颠覆自我的理念

    稍微仔细一点，你会发现美国的互联网其实一直在寻求一种颠覆自我的发展理念，以雅虎为例，作为美国当年的第一大互联网门户，雅虎虽然取得了巨大的成功，但时至今日也日落西山，不断被Goo---gle等互联网公司颠覆。而且，雅虎落后之后，市值一落千丈，这和Facebook的快速崛起形成了鲜明的对比。

    如今，Goo---gle自然被誉为美国互联网的传奇，而且似乎目前也看不出它有任何的危机和困难，但终究有一天会遭遇后来者的挑战。谁能挑战Goo---gle，谁又能取代Goo---gle呢？Facebook无疑是最佳人选。

    这一点和国内互联网很不一样，这几年国内的互联网越来越趋于“各霸一方”的格局，古老的门户网站生活的很滋润，新兴的搜索引擎、电子商务、网络游戏发展势头也很明显，谁都没有颠覆谁，谁也没有一统江湖，自然不会被冠以互联网神话的名号，也难以独享那么高的市值。

    二，美国的投资者投资理念比较超前

    对先进的事物加以热捧，对落后的事物用脚投票，这是投资者的既定原则。但是美国的投资者投资理念比较超前，即便是Facebook这样没有上市的企业，只要有前途，依然会被热烈的关注和追捧。说不定在Facebook上市之前，其部分股票已经被交易了N多次。

    投资理念的超前，配合金融系统的发达，也推高了Facebook的价值。这种超前性从风险投资也看得出来，中国的风险投资也是引进美国的运作模式，在之前美国的风险投资已经取得了非常多的成功案例，刚才我们提到的雅虎就是一个典型。

    反观国内，这样超前的投资理念估计不会被人认可，毕竟，我们不具备那么大的能力去分辨一个公司未来的发展前景，更不可能买到它的股票，因此，诸如Facebook这样的股票交易还仅仅是VC们的游戏。

    三，美国的互联网仍然存在一定的泡沫

    即便就是有上面提到的两个原因，在这里我还是要多说一句，那就是美国的互联网可能仍然存在一定的泡沫。Facebook过高的价值很大程度上是透支了未来的发展潜力，一味的推高其股价，投资者也可能承担较大风险。

    在Facebook的发展征途中，仍然有很多问题期待解决：Facebook如何取得用户和业绩的持续增长？Facebook如何摆脱单一的互联网模式，获得持续的创新？Facebook如何面对下一个Facebook的挑战等等。这些问题，也许是在Facebook股价飙升背后更应该考虑的问题。

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