□杨 帆/文

    根据中国政法大学商学院世界经济研究所的测算，人民币3年之内还有6—7%的升值空间，而不是美国所认为的20—40%。如果美元单方面大幅度贬值，比如对欧元贬值20%，那么会压迫人民币再升值8%左右，加上贸易制裁，中国的贸易顺差在3年内或许会减少为零，这1960亿美元的净出口，由国内提高5%投资率，是可以补上的。打起贸易战来，最终吃亏的是美国，因为，中国发展的内部需求潜力很大，只是由于国内利益集团阻碍不能启动，如果外需真正不能依靠了，将促使决策层下决心采取一系列重大措施，真正启动内需。

　　中国政府目前断然拒绝升值，第一是担心中国出口滑坡，第二是担心控制不住升值幅度。其实我认为最危险之处，并不在于人民币单项升值，连续3年，每年升值2%还是可以的。问题在于，这是美国压迫中国陷入泡沫经济的一个环节。当年美国压迫日本进入泡沫经济，就是一整套这样的战略，包括：宣布货币自由兑换，放弃外汇管制，实行金融自由化，银行市场化国际化，鼓励企业投资于美国金融房地产市场等，日本政府自己也犯了一系列错误：在经济转型期继续追求经济高速增长，日元升值过快，放纵股票房地产泡沫。特别值得注意的是：第一次日元急剧升值，伴随着股票房地产高潮；第二次升值则伴随着大幅度的崩盘，股票市场下降了90%，房地产市场下降了80%。这是深圳私募基金经理廖黎晖先生指出来的。

　　人民币目前面临第二次被迫大幅度升值，风险极大。第一是房地产已积累巨大泡沫；第二是鼓吹人民币自由兑换的呼声不绝于耳，这等于放纵腐败资本外逃。第三，中国购买美国国债将有严重损失；第四，美国可以通过许多手段号召国内外投机资本外流。目前没有外逃是因为投机资本还想在中国搞“金融创新”，赚一把再溜。这不等于以后就没有这一天。到时候再出来一个什么“高盛报告”，言中国人口老龄化，经济速度必定下滑，加上美联储宣布进入加息周期，就足以号召国内外投机资本外流。加上第三招促使中国放弃外汇管制，那么就是放纵国内腐败资本外逃。

　　到一定程度，就可能造成国内的挤兑和抢购。

　　美国操纵国际金融体系，始于1944年“双挂钩”，美元对黄金和其他各国货币高估，美国以自己的黄金储备，在资本主义世界维持了金融的稳定，以自己的市场和对外援助，促进了其盟国的经济复苏。美国作为“国际领导者”是付出了国内GDP增长率，就业和国际收支逆差的代价的，这是美元作为国际货币流出的机制。美国获得的利益是：廉价进口商品，国际发行权和铸币税。当然，最大的利益是国际政治利益，作为霸主或者“国际领导者”，美国是以经济利益为代价换取“冷战”利益的。美国在经济上损害其盟国利益，是1971年“尼克松冲击”，美元与黄金脱钩大幅度贬值，不再承担兑换黄金的义务。

　　新的国际货币体系以“货币篮子”为价值标准，也没有真正维持国际经济的稳定，因为在“浮动汇率”下，美国经济学家又发明了“金融创新”理论，美国政府及其代理人国际货币基金组织（IMF），迫使各国政府推行金融货币利率自由化，为投机资本开辟道路，而主要的投机资本都是美国基金，与美国政府有千丝万缕的联系，他们是紧密配合的。以国际贸易平衡为基本理论的国际货币体系，包括汇率体系和国内宏观体系，在强大的国际投机资本冲击下不能维持稳定，凡是放弃外汇管制的国家，无不出现金融崩溃。美国政府和IMF借机推行“休克疗法”，为其大资本收购廉价资产开辟道路。

　　（作者系中国政法大学商学院教授、世界经济研究所所长）