苏渝
一个新生事物的诞生，总会给我们一些阵痛！本周一股指期货推出之初，却给了沪深两市现货市场当头一棒，上证指数急跌150点，创下近8个月以来的单日最大跌幅。地产、金融板块扮演了砸盘的“重棒”，跌幅高达7.54%和6.27%。将众多投资者打得晕头转向。尽管周一有调控房产组合拳的重大利空，但跌幅也不至于如此夸张，股指期货放大利空，助跌功能一览无余。
从盘面上看，其主要指标股中国石化等完全成为期货做空者的控盘工具，大户们可以一边打压中石化等一边沽空股指期货套利。这对于A股市场的中小投资者来讲，是无缘加入到做空也能赚钱行列中来的，这预示着短期走势中，将有更多的投资者包括价值投资者被打入冷宫。
面对股指期货这一新生事物，广大中小投资者还是感到陌生而迷惘，且股指期货开户门槛较高，加之基金等大机构受控无缘参与，而参与者多为私募和一些做期货的超级大户，由于期指发展初期，套期保值还难以实现，一定时期内主要还是以投机交易为主，这从股指期货第三日就已经实现日均交易量超10万手，三天时间走完了台湾市场近两年才走完的路，就不难看出期指短期震荡幅度的巨大，多空博杀之凶悍。但股指期货是一把双刃剑，并非空头的专利，既放大利空又能加大助涨。
本周市场震荡幅度明显加大。上证指数、深成指和沪深300指数多次在盘中出现剧烈波动，日K线上蹿下跳无规律可言，对沪深300指数影响较大的权重股和其他中小盘题材股出现了冰火两重天的明显分化，市场多空双方的对峙程度远比期指推出前更为激烈。从期指上市以来持续活跃的交易和波动情况看，其对A股现货市场的影响较为明显，周三沪深A股市场震荡反弹，从盘中明显看到股期合约的率先上涨，是带动A股上涨的重要助涨动力。
从基本面来看，宏观调控所引发的行业调整较为复杂。频繁公布的调控房产新政是大盘此次调整的诱因，而房价上涨泡沫风险积聚对金融股、上游钢铁行业的的负面影响，市场赖以稳定的低估值支撑趋于弱化则是此次市场信心动摇的主要原因。但随着大机构的参与，未来股指期货发展趋势必然是逐步理性化、正规化，对现货市场的冲击也会逐渐减弱。从国际经验来看，股指期货推出前资本市场出现短期上升趋势，推出之后市场则短期回调，而资本市场长期趋势并不受股指期货推出的影响。短期大盘的表现主要还是受近期宏观偏紧预期和相关调控政策以及公司业绩向好的影响，后市能否走出低迷仍有待于利空的消化和形势的明朗。
操作上：股指期货推出之初看不清大势时应以观望为宜，在宽幅振荡中把握突发性热点的短炒机会，等待跌幅较大以地产金融为首蓝筹股的超跌反弹，对于涨幅较大的小市值题材股仍建议逢高减持。
(股市有风险, 入市当谨慎)
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