据港媒报道，若你钟情天然有机化妆品和护肤品，你或许知道欧舒丹（L’OCCITANE）卖的产品价格比竞争对手The Body Shop贵一点，与Origins差不多。

　　不过，时值欧舒丹招股之际，相较产品的售价，你可能更关心招股价贵不贵。

　　2011年PE达19至27倍

　　根据招股书，欧舒丹预测截至今年3月底的2010财年股东应占溢利不少于7,380万欧元（约7.64亿港元），招股价相当于该年度市盈率（PE）为24至28倍。计及盈利增长，瑞银预计，欧舒丹2011财年市盈率介乎19至27倍。

　　另外，The Body Shop及Origins虽非独立上市公司，但其母公司欧莱雅（L’OREAL）及雅诗兰黛（Est閑 Lauder）分别在巴黎和纽约上市。瑞银指出，2010及2011年欧莱雅预测市盈率为21及19倍，雅诗兰黛则为22及19倍，两家公司的估值略低于欧舒丹。

　　有欧资投行分析员指出，若欧舒丹2011财年保持良好销售增长，市盈率维持在18至20倍，则值得买入。截至09年底9个月欧舒丹同店销售微升1.5％，但占销售额51.8％的日本、法国和美国同店增长疲弱，跌4.2％、2.3％和微升1.4％。

　　不过，消息指欧舒丹管理层曾透露，今年首季欧美市场同店销售已反弹至香港水平（约8％），令2010财年盈利值得期待，惟2011财年盈利仍视乎消费市道是否持续向好。此外，欧舒丹集资净额约65％将用于开设新店，但汇丰指出，新店成熟时间须两年，若欧舒丹2011财年开新店的市场推广费用增加10％，将令期间纯利下跌5.5％。