【按：最近，美国一个中文杂志的主编，问我一个投资的问题，我简单写了几段，很快会登出来，现放在这里与大家分享。】

编辑：“我最近在作一個主題叫作: 「十萬元的投資」。因為最近股票市場很亂，房地產到谷底，銀行沒有利息可言。這是一個假設性的問題，「假如你現在手上有十萬閒錢，你會如何作投資？」當然，這並不表示你手上有十萬元或者只有十萬元。我們大約會問10 – 12個人，看他們怎麼作投資，給讀者一個參考。 

所以現在想採訪您，「假如你現在手上有十萬閒錢，你會如何作投資？」可以給我們大約500-1000 字的回答嗎？多謝！”

我给编辑的信：

这个问题比较好，就是难回答。我试着把你的问题简单说一下，你看看是不是有可取之处。

美伦提出的问题实际上是一个很有难度的问题。不仅仅是问题本身，主要是我们所处的投资大环境，对投资的判断增加了很大的难度。

首先，未来的经济复苏似乎刚刚开始有个好的苗头，但还不能确定一切困难已经成为过去。例如，房地产市场还不能说已经把累积的问题已经消化差不多，还不能有确定的把握讲地产已经是谷底；至少还不能确定投资后将有迅速的回报，也许等待的时间要长一些。还有就是美国的就业，最近几个月就业的势头开始好转，让很多找工作的人很受鼓舞，但远没有达到理想的程度。还不能指望就业能够对零售业或制造业有很大的促进作用。这个调整的时间也是比较长的。

第二，欧洲的问题一直困扰着整个国际资本市场。主要问题在于其问题是长期问题，不好解决。一个希腊小国，人口一千万，需要1650亿美元的援助才能解决问题。将来怎么还？拿什么还？希腊又没有像样的产业，除了旅游业靠什么来创造就业或赚钱还债。除了希腊以外，还有西班牙、葡萄牙或者意大利，类似的问题都不少。那里本来没有达到高收入和高福利的水平，硬要超前消费，结果就是债台高筑。减少政府的承诺可能又会导致政局和社会的动荡。不减低赤字水平又很难达到欧盟伸出援手的前提条件。基本上是进退维谷。虽然，欧盟和IMF的解救方案似乎防止了一场危机，但仅仅是延缓了危机的发生，隐患并没有完全消除。所以，股票的投资今年仍然很动荡，要稳定的回报恐怕有困难。

第三，亚洲的状况也不容乐观。中国正在紧缩房地产。防通货膨胀压力也在加大。经济的增长可能不会像前几年那么快。其他国家的也同样存在各式各样的问题。澳大利亚可能增加资源生产公司的税负。日本的经济增长也有再度回落的可能。其他亚洲国家也大都处在一个经济增长放缓的阶段。

第四，主权债务过多可能是下一个潜在的危机。各国为了刺激经济，政府的预算赤字和债务都增加了不少。政府的这些债务要靠经济的发展才能逐步被消化掉。 但当这些债务如果与经济发展的速度和规模不相适应的时候，就会成为一种隐患。要么政府增加发钞票，引发通货膨胀；要么为了消减赤字，过重的税负将牺牲未来的经济发展，使经济长期处在一种缓慢的增长阶段。

面对上述的种种问题，要选择一个合适的投资的确比较困难。如果你有10万美元的资本该如何投资？我觉得至少有三个因素决定你的投资选择：其一，你的经济状况；其二，投资的时限；其三，投资的期望。听起来很理论，但这是个实际问题。如果你的经济状况不错，而且投资的时间也比较长。我觉得股票市场还是首选，因为，股市总会度过难关，特别是着眼于五年或十年以上，股市的投资肯定是不错的选择。当然，如果投资人的经济状况不是很好，这10万要养老，要不了几年要养老，最好就要降低风险，减少股票的比重，适当增加固定回报的投资。对于很富有的人来说，投资常常是两极的选择，很多有钱人不太在乎回报率，保本常常是首选。但也有些有钱人，喜欢风险更高的有刺激的投机，要么赚大钱，赔了也无所谓。当然，如果有人怕通货膨胀，担心纸币会分文不值，买很多股贵重金属放起来也是一种选择。所以，投资的确是个多元选择的问题，完全取决于个人的情况和承受的能力。最好是找个金融规划师，根据你的具体情况帮你选择你的投资选择。

呵呵，大概字数超过了。