当冰岛火山灰在欧洲上空漫延的时候，我们似乎有些担心欧洲的蔚蓝天空从此失去了阳光灿烂的吸引。
    希腊以及南欧各国的债务危机令欧洲上空更是阴霾加重，浓云密布，不仅令全球股市大跌（当然中国也是不能幸免），而且令欧元和英镑持续走软。
    也许，现在不是一个去欧洲旅游的好时节（如果不考虑欧元贬值的吸引力），不过，或许不是一个坏的时机考虑投资。
    就好比消费者很难抗拒那些有号召力的大牌名字（入春以来，Louis Vuitton已一口气在上海新开了两家旗舰店，开幕晚宴在陆家嘴绿地硬生生搭出一个巨大半球型场地里上演，360°全屏幕演绎，Park Hytt晚宴服务，朗朗钢琴表演。而Dior也不甘落后，在新外滩上演一场类似的视觉盛宴，对中国蓬勃增长的消费者的品牌灌输，这些大牌们永远是不遗余力奇招百出的），对于手握大把现金的主权基金来讲，这个规律（或游戏规则）也不出其右。卡塔尔主权基金在欧洲的不太明朗的空气中依然大手笔地收购了伦敦的Harrods百货，这个历史悠久的百货公司也算得上伦敦的地标之一了，去年夏天，我在伦敦时也不可避免地去逛了一下，虽然不到十分钟就出来了，因为略显陈旧的奢华装修使你感觉像是土财主的销金地，而不是令人充满新奇和灵感的时尚风向标。卡塔尔基金放言将投入巨资对Harrods进行装修改造，并有计划在亚洲开设分店，也许上海会成为他们首选的地点之一。财大气粗的主权基金当然有理由和信心做出激进的计划，不过，任何闪闪发亮的东西并不保证可以给予好的回报。
    从全球来看，主权财富基金已投资（或拥有）了3.5万亿美金的资产，大部分属于拥有富足石油和天然气的阿布扎比、科威特和挪威。中国的主权基金或国有企业（他们的钱理论上也是属于国家属于全民的）也早就加入这个大军在全世界范围寻找收购或投资的目标，不过，与几年前的树大招风相比，现在中国人变得聪明了，他们没有像中东的石油美元一样大胃口不断买入像Harrods，Aston Martion，大众这样的大牌，但是他们的步伐从澳大利亚到非洲，从东南亚到北美洲，重点关注自然能源，电信等领域，通过项目合作渗透到股权，胃口一样不小。
    我们有一些LP是国有大集团，最近开个董事会大家时间排到一起不容易，不是这个去了澳大利亚，就是那个去了非洲。这几年，不少垄断行业的国有企业挣了不少钱，走出国门全球布局也是个正确的战略。不过走出了政府保护的势力范围，缺少了垄断优势的国有企业能否真的长袖善舞，倒也是真正能考验他们的经营和管理能力的。就像主权基金可以将那些金字招牌收入囊中，但能否让金字招牌不倒并且重新焕发青春却不是件容易的事。
    一个叫Nauru的太平洋上的小小岛国，曾经是世界上人均GDP最高的国家，但现在却面临着没有希望的未来，由于大规模海外投资都不太成功，比如伦敦西区的音乐剧，夏威夷岛上的豪华房地产，这个小小岛国的经济正在被写进世界不成功管理的案例库中。