文/罗裕

昨天，上网浏览时看到一则题为“楼市新政打趴钢厂车企利润或将有保障”的新闻，该新闻称，4月中旬，中国的房地产新政策出台后，中国楼市被吓趴着了，建筑用钢也大幅下降，库存大幅增长，这也就导致了钢价下降。有数据显示，上周5个工作日内，国内主要钢厂共67批次下调出厂价，沙钢出厂价更罕见地下调了300元/吨。

同样作为用钢大户——汽车企业于是便收利颇丰，一些汽车企业已经进了大量低价的钢材。

我不禁想问，在钢价回落的前提下，楼市新政真的能让车企受益么？

殊不知资产泡沫和车市增长也有着密切关系。

资产泡沫是个涨时助涨、跌时助跌的推动器。在泡沫横飞的年代，房产、股市等资产增值速度越快，坐上造富直升机的人们会越来越热情地购买汽车。一旦资产泡沫毫不留情地破灭，即使有真实消费的需求者也会选择持币待购，届时汽车销量只会大幅下降。如果汽车企业生产了大量的汽车，那么最终只能选择降价促销。

还记得2008年股市大跌后，中国汽车市场也摔了个鼻青脸肿。2008年中国汽车全年销量为938.05万辆，同比仅增长6.70%。车企们陷入了降价、消化库存的烦恼中。

其实，现状是在钢价下降的同时，车市降温同样来得迅猛。

4月乘用车销量同比增幅创下13个月来的新低，这也是2009年汽车政策牛市后的首个下跌信号。

尽管国内汽车企业们已经减产，但乘用车的库存量仍不断上涨，目前库存已相当于1.5个月的销量。迹象三，全国36个大中城市国产乘用车价格继续小幅下降，4月环比下降0.36%，其中基本型、运动型乘用车价格环比更是跌了0.15%、1.20%。

其中来自成都车市的一线数据显示，近8成车商的来电、客流、销量均直线下降了41%以上。除大众车型、刚上市新车以及几款热销SUV外，85%以上的品牌车型均出现了不同程度的库存。目前，经销商的库存普遍达到了2009年以来的最大值，其中，合资品牌的库存深度基本上在1.5到2左右，而自主品牌的库存压力最大，库存深度达到了2至3，严重超过1-1.5的合理库存深度范围。

月销量增长放慢、车价下降、库存增加，是乘用车企业最担心也最关注的预警信号。长此以往，2004年、2008年大量汽车严重积压、车企亏损的惨状有可能重现！

是什么导致国内乘用车市场从火热到迅速“退烧”？楼市和股市双双低迷的影响不可忽略。

综上，笔者的观点是，钢价回落，汽车企业利润难言将会大幅上升。

因为决定车市乃至车企利润走向的，第一位的永远是需求，而非成本。

（by danieluo）