清议：漂亮15投资通讯

 

所谓屋漏偏逢连阴雨，说的是一家人所遭遇的灾难叠加现象。如把视角放大到一个国家，最糟的灾难叠加现象又会是怎样的呢？

 

对此，历史早有答案。

 

话说当今炙手可热的历史人物张居正，这位明朝的大政治家，虽然死后险糟剖棺挫尸，子女饿毙家中，长子自缢，但舆论当中总算也是一个悲情式的功臣。张居正最有名的功绩是推行“一条鞭法”，就是将以往国家税收及商业领域流通的多元货币工具统一到白银。在多元货币当中，由于大部分是非实物的纸币，也就是宋朝发明的交子或会子，以及铸造标准不统一的金属制钱，一旦控制不利，很容易出现信用膨胀，不仅侵蚀财政收入，而且透过物价上涨加害百姓。表面上看，这算是一项不错的改革。

 

与纸币和制钱相比，白银在当时属于国际货币，其地位与如今的美元相差无几。由于国内白银资源有限，加上前朝两百多年不断将大量白银当作战败赔款而流失国外，明朝的白银供给绝大部分依赖出口。明朝的贸易几乎是单边的，也就是只有货物出口，没有或很少货物进口，贸易的结果是白银的大量流入，以至于被世界公认为“白银贸易”。应当说，如果没有此前的白银大量流入，张居正的“一条鞭法”根本无法推行。

 

“一条鞭法”之后，因单边贸易而流入中国的白银被庞大的财政体系像海绵一样加以吸收并不断囤积（其作用类似于今天的紧缩政策），反过来，这也变相鼓励了极不平衡的白银贸易沿着危险的道路继续扩张。

 

然而，张居正至死也没用想到，虽然地理大发现后的世界白银供给量激增，在较长时间内满足了中国单边货物出口对白银的需求，但终究不是取之不尽的。在北美白银开采陷入低谷以及西欧诸国陆续出现白银短缺并相继宣布禁止白银出口之后，“白银贸易”嘎然而止，世界经济亦因此陷入以中国为核心的“17世纪危机”。在很大程度上，张居正的“一条鞭法”，其实是加速明朝灭亡的主要原因。

 

回到正题。17世纪危机虽然令明朝经济陷入灾难，但这还不是最糟的。最糟的是此后叠加的自然灾害不期而至，华北大地震，关中大旱，令基层百姓苦不堪言，社会矛盾由此激化。接着便是民变四起，举国大乱，死人无算。所谓皇帝不差饿兵，在镇压农民起义的过程中，政府耗尽了国库中最后一两白银。

 

我想说的是，论及国家遭遇的灾难叠加现象，最糟的莫过于经过长期紧缩以及因此而加剧贫富分化之后所遭遇的严重自然灾害。与此相比，所谓政府紧缩政策对经济造成的负面影响叠加现象其实算不了什么。

 

话说到这份儿上，恶劣气候下的宏调政策何去何从，答案算是再明白不过的了。

 

顺便说一句，虽然我不是气候学家，但我知道黄历当中的春节与中秋节这两个日子离得近了，气候异常便不可避免。这其实是古人留下的智慧。

 

很遗憾，在没有实质性政策利好情况下，A股市场自发的“519行情”最终以失败告终。沪指成交量明显萎缩，收盘报2587.81，跌0.27％。

 

今日漂亮股4涨6跌，天山股份继续上涨，一度上冲20元关口，尾盘回落后买盘依然踊跃进场，全日涨2.15％。地产股休养生息，跌幅不大，后市有望继续反弹。至收盘，第三期漂亮15（缩版）平均累计涨幅由昨日的-20.19％降至20.71％；漂亮15累计平均涨幅由昨日的20.70％降至19.92％。虽然工商银行与中国石化复牌后表面较好，但漂亮15蓝筹组合仍录得小幅下跌，平均累计涨幅由昨日的0.95％跌至-1.11％。

 

第三期“漂亮15”（缩版）成长组合简报

代码    简称       3月04日  5月19日  累计涨幅  动态市盈率    09年每股

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     收益（元）

000528  柳工         21.57     18.65   -13.54         7.8        2.39（10年预期）

000550  江铃汽车               18.86   -14.89         8.3        2.28（10年预期）

600449  赛马实业     35.23     22.56   -35.96         9.9        2.28

000961  中南建设     19.35     12.98   -32.92         6.0        2.18（10年预期）

600742  一汽富维     26.92     18.01   -33.10        10.7        1.68

002208  合肥城建               18.11   -32.10        13.4        1.35（10年预期）

000338  潍柴动力               55.79    -8.72         7.4        7.50（10年预期）

600166  福田汽车               16.90   -15.96         7.5        2.26（10年预期）

000877  天山股份               19.50    -8.15        17.4        1.12

000708  大冶特钢               11.14   -11.80         8.7        1.28（10年预期）       

(其中，由于入围时间不同，江铃汽车、合肥城建、潍柴动力、福田汽车、天山股份和大冶特钢的基准价格依次为22.16元、26.67元、61.12元、20.11元、21.23元和12.63元)

第三期“漂亮15”平均               -20.71       9.7         

“漂亮15”成长组合  51.24           19.92

漂亮15领先指数    304.74％           

上证指数 （09年9月1日2683.72）2587.81   -3.57  

 

漂亮15蓝筹组合简报

代码      简称    5月07日   5月19日    累计涨幅（％）

601398  工商银行    4.39      4.39       0.00

601857  中国石油   11.04     10.87      -1.54

600028  中国石化    9.01      8.86      -1.66

600019  宝钢股份    6.43      6.47       0.62

600050  中国联通    5.35      5.19      -2.99

漂亮15蓝筹组合                          -1.11